穆迪製作的圖表一，顯示大陸各省政府債務與該省國內生產總值（GDP）之比。（網絡圖片）
穆迪製作的圖表二，顯示各省一年內將到期的債務額佔總債務的比重。（網絡圖片）
最近，國際評級機構穆迪製作了兩張圖表，顯示了中國大陸地方債危機的嚴重程度。圖為，2014年2月24日，北京景山公園。（AFP）
最近，國際評級機構穆迪製作了兩張圖表，顯示了中國大陸地方債危機的嚴重程度尤如火藥桶。薄熙來主政重慶5年，給當地留下了巨大的債務，根據穆迪圖表，重慶負債規模名列第二。目前，中國大陸經濟增長放緩，房地產泡沫開始出現破裂的跡象，製造業經理人採購指數萎靡不振，人民幣連續下跌，在此情況之下，諾獎獲得者席勒認為，大陸地方債蘊藏巨大的信貸危機。
中國大陸地方債危機令人擔憂
據英媒《金融時報》3月25日報導，中國地方政府債務高達18萬億元人民幣。
過去幾年，為抗擊金融危機，保持經濟增長，中共地方政府大舉進行基建項目的投資，這些基建項目雖然能夠創造就業，卻無法產生現金流。目前，中共地方政府正面臨財務風險。
另外，中共地方政府土地財政依賴嚴重，大部份債務靠出賣土地獲得的資金來償還。而中國房地產市場放緩，令這種還債模式的可持續性令人擔憂。
今年，18萬億元的地方債大約有40%將會到期。中國監管機構已批准地方政府將債務展期。
目前，中國各銀行已把多少市政債務打包，丟給信託公司之類的影子銀行機構，還不清楚。信託公司已成為這類借貸者的主要再融資來源。
穆迪兩張圖表揭示地方債的嚴重程度
國際評級機構穆迪製作了兩張圖表，顯示中共各地政府負債的規模數據。
最近，有來自大陸的幾家規模較小的地區性銀行在香港股市上市，穆迪的數據就顯得極其重要。以其中的重慶銀行為例，根據穆迪的數據，該行所在的重慶市是中國地方政府債務第二高的省級行政區。重慶銀行表示，對市政融資平台的總風險敞口為138億元人民幣，佔其總資產的7%。
穆迪製作的第一張圖表，是大陸各省政府債務與該省國內生產總值（GDP）之比。
從表一看到，負債與GDP比率最高的是貴州省，幾乎達到80%，其次是重慶，接近60%。
穆迪製作的第二張圖表，是各省一年內將到期的債務額佔總債務的比重。
從圖表二可以看到，江蘇省比重最高，接近35%；其後分別是北京（約32%）、四川（約31%）、浙江（約30%）、山東（約28%）、貴州（約28%）、上海（約28%）、重慶（約27%）、吉林（約26%）、遼寧（約26%）、海南（約26%））。
重慶地方債：薄熙來製造的燙手山芋
英媒《金融時報》特別提到重慶銀行欲到香港股市上市的問題。從穆迪圖表一可知，重慶負債與當地GDP比率排名第二，問題相當嚴重。
薄熙來主政重慶期間，進行大規模的投資運動，提出「森林重慶、宜居重慶、暢通重慶、平安重慶、健康重慶」的口號，自2008年起的4年間，投資達1.3萬億。尤為典型的是，2009年重慶由政府主導的投資項目，資金量達到5,300億元，而當年財政預算收入為1,165.7億元。
2011年8月份披露的重慶市地方債務數據顯示，統計區縣政府債務總額約為2,159億元，40個區縣政府中有11個區縣債務率高於100%、償債率高於20%，償債壓力較大，債務風險較高。市一級政府債務約5,000億元，而重慶預算內收入僅1,488億元，相比之下其債務堪憂。
據《華夏時報》2012年3月30日報導，僅在2011年，重慶就完成固定資產投資7,600億元，佔當年重慶經濟生產總值比例高達76%。
多位專家分析，投資驅動的結果讓重慶面臨高負債隱患。以2011年為例，重慶地方財政收入超過2,900億元，支出超過3,900億元，缺口超過1,000億元，佔重慶經濟生產總值的10.52%，遠超3%的國際警戒線水平。
據重慶官方2012年4月26日公佈，截至2月底重慶市的地方平台貸款餘額為4,225億元。
據美媒《華爾街日報》2012年4月23日報導，重慶市用來助推經濟增長的10大融資平台積累超過3,460億元負債，且未計入國有企業和房地產開發商各自的負債，也不包括小型融資平台的債務。相關債項是重慶近年在重組銀行資本結構、建路築橋等項目積累的，而薄熙來2007年上任重慶市市委書記時，這些平台總負債僅1,620億元。
美國西北大學中國地方債務問題專家史宗瀚（Victor Shih）表示，不誇張地說，重慶地方政府、國有企業和國有開發商在2011年年底的負債一共有1萬億元。
諾獎得主：地方債蘊藏非常大的信貸危機
2014年以來，中國經濟數據持續走弱，經濟增長明顯放緩，高盛等外國投行將中國第一季度GDP集體調低到5%；剛剛公佈的2月份工業增加值、固定資產投資增速均創近年來的新低；消費內需增長顯然低於預期；房地產市場總結了只升不跌的預期；同時，與中國相關的銅、鐵礦石等大宗商品期貨價格急挫；人民幣兌美元即期匯率暴跌：種種這些都成為中國經濟遭遇大幅下滑的預兆。
2014年，也是大陸地方債扎堆到期的年份。
據《金融時報》3月27日報導，據統計，有22.92%的地方債已於2013年7月-12月到期，2014年到期的則有21.89%。目前，中共地方政府多以借新還舊以及債務展期的方式，化解到期壓力。如果以展期一年計算，表示近幾年中，2014年下半年的償債壓力將最為艱鉅。
根據審計署的公告，2014年約有3.57萬億的地方債將集中到期，佔地方債總額的20%，其中政府負有償還責任的債務佔比是66.78%。
對此，2013年諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特•席勒認為，隨著中國債務平台越來越大，投機者鑽空子的風險也會增加，由於貸款和貸款之間可以拆東牆補西牆，借新債還舊債，行業之間也會互相感染，如果控制不當，最後就會出現一個非常大的信貸危機。
【大紀元2014年03月27日訊】（責任編輯：劉毅）
（注意：帖內文或圖片中可能含有厭惡性簡體字；本站維護中華文化，堅決行使正體字。版權歸著者所有。）
沒有留言:
張貼留言