人民幣5月累跌1.6%，原本一直低迷的大陸A股卻在5月最後一個交易日反常猛漲2%。圖為坐落在上海陸家嘴的上海證券交易所。 (JOHANNES EISELE/AFP/Getty Images)
人民幣持續貶值，5月30日、31日連續兩日創數年新低。而31日，A股罕見暴漲。業界關注，A股集聚風險，隨著人民幣持續走軟，A股或將再次遭遇拋售。
5月31日是5月收官日，在毫無跡象的背景下，A股向上突破20日線；券商、保險股實力拉升大盤，滬指漲超2%。隨即高位橫盤，30日均線附近壓制。午後市場繼續上攻，滬指收復2,900點。截至收盤，滬指上漲3.34%報2,916.62點，深成指上漲4%報10,159.93點，創業板上漲4.92%報2,159.8點。
板塊方面，普漲格局再現，券商、互聯網金融、保險、網路安全等權重板塊漲幅居前。截止A股收盤，滬港通資金流入超37億元，創四個月來新高；港股通資金流入超15億元。
在此之前，滬指已經在2,800點一線盤整了15個交易日。
業界分析六大利好刺激反彈。一、深港通有望開通，屬於潛在利好，主力借題發揮；二、境外資金流入，助推了反彈效果；三、IPO趨嚴，為市場增添了心理穩定；四、人民幣中間價再次小幅下調，市場通過人民幣貶值壓力測試；五、券商股自去年調整過後，已經嚴重超跌，在預期利好下，具備較強的超跌反彈因素。六、北京高層集體出席科創大會，A股相關板塊迎來轉機。
但也有市場人士稱，排除消息面利好刺激，這種月末拉尾盤的走勢，是機構做帳和作圖手法，持續性應該不強，1-2日遊的概率大。 人民幣貶值壓力加大背景之下的A股暴漲，引業界關注A股風險及後續走勢。投資者認為A股有一定的風險，如果人民幣持續走軟，將會影響到中國股票的價值。看空人士押注，隨著人民幣匯率下挫，中國股票將再次遭遇拋售。
5月31日，在銀行間外匯市場形成的人民幣匯率（CNY）和由國際投資者交易形成的香港離岸人民幣（CNH），震盪貶值。同日，官方公布的人民幣兌美元中間價報6.5790元；上一交易日中間價報6.5784元，16:30收盤價報6.5825元，23:30夜盤收報6.5815元。 5月30日，官方公布的人民幣兌美元中間價大幅調貶294個基點，至2011年2月來最低，報6.5784元。
人民幣已連續兩日創數年新低，眼看要創下去年貶值以來的最大單月跌幅。不過，到目前為止，尚未引發股市恐慌。分析認為，這主要因為此次人民幣貶值是由監管層主動引導。隨著美聯儲6月或7月加息預期升溫，央行順勢引導中間價走低，提前釋放貶值壓力。 外界關注，國際大鱷表現出前所未有的低調，但低調是否就等於不敢出手做空，還待觀察。人民幣貶值會否引致市場恐慌，還看央行有沒有足夠功力，防止人民幣無序下跌。
瑞銀集團駐上海策略師陸文傑說，一些宏觀基金尋求做空股指期貨的機會，以期藉助匯率走勢獲利；美聯儲加息機率上升意味著人民幣面臨走軟的壓力。
人民幣本月累計跌1.6%，此前公布的中國4月份經濟數據低於預期，並且美聯儲最早於6月份加息的概率從12%升至30%。
Capital Link International Holdings Ltd.首席執行官Brett McGonegal說，投資者可能正在對衝他們的頭寸，他們利用ETF來建立看空中國的頭寸。股市的看空押注與外匯市場形成鮮明對比。
衡量全球投資者對人民幣悲觀情緒的一個關鍵指標：離岸人民幣對在岸人民幣的折價在年初觸及2.9%的創紀錄新高之後已經基本消失。
南華金融駐香港高級策略師岑智勇表示，一些投資者可能篤定如果人民幣跌幅加大，中國A股料進一步下挫。雖然滬指今年迄今的跌幅達21%，在93個全球基準股指當中表現最差，但是其估值依然高企。滬指基於未來12個月預期利潤的市盈率為12倍，比五年均值高20%。
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