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2016年2月1日 星期一

日本央行負利率震動全球 衝擊中共央行


日本將從2月16日開始實施負利率,將衝擊人民幣匯率,造成人民幣跟隨日元貶值。圖為東京一位銀行櫃員在點算萬元日鈔。(YOSHIKAZU TSUNO/AFP/Getty Images)
【記者劉毅/綜合報導】
1月29日,日本央行宣布將從2月16日開始實行負0.1%的利率,消息一出令國際金融界震動。日本央行實施負利率會造成日元貶值,而日元貶值將會衝擊人民幣匯率,造成人民幣不得不跟隨日元貶值,日本央行此舉給正在努力維持人民幣匯率的中共央行帶來衝擊。
日本實施負利率帶動日元貶值
29日,日本央行在貨幣政策會議上宣布,受原油價格下跌和對中國經濟的不安影響,全球經濟前景擔憂出現升溫,對日本國內的經濟景氣和物價產生消極影響的風險變強。因此,將從2月16日開始引入三級利率體系分別實施正、零、負利率。
這三層利率體系主要的意思是:現有金融機構存放在日本央行的超額準備金(去年12個月均值之下的部分),適用+0.1%的利率。這一層被稱為Basic Balance;金融機構存放在日本央行的法定準備金,以及金融機構受到央行支持進行的一些救助貸款項目帶來的準備金的增加,適用於0%的利率。這一層被成為Macro Add-on;不包含在上兩點範圍內的存款準備金將適用於-0.1%的利率。這一層被稱為Policy-Rate Balance。
實施負利率後,原本民間金融機構將存款存入央行要從央行獲得利息,現在金融機構要付利息給央行;原本應由借款人向放貸人支付的利率,現在反過來卻要由放貸人向借款人支付。如果負利率在金融市場擴大,借款人將從中受益,這將有助於帶動設備投資和購房需求。對於擁有巨額借款的國家財政而言也是一件樂事。而且還有望刺激個人消費。而瞄準利息差的投資者將會增加拋售日元,還具有促進日元貶值的效果。
日本央行行長黑田東彥表示,實際利率下調的目的,是為了刺激消費和投資,刺激消費之後對整體的經濟也是一個積極影響。利率下調對其它資產的平衡也有好處,可以期待量化寬鬆政策的積極效果。中國等新興市場國家經濟的不透明,以及原油價格的暴跌,導致了這次政策的出台。
在歐洲,推行負利率政策並不罕見。歐洲中央銀行(ECB)自2014年6月起一直採取負利率政策,金融機構將多餘資金存到央行會被收取手續費。瑞士和瑞典的政策利率也為負值。

日本實施負利率令國際金融界驚訝
儘管市場對日本央行在未來某一時間加碼寬鬆有預期。但彭博對42位經濟學家的調查顯示,僅有6人預計日本央行29日加大刺激力度。現在日本央行宣布實施負利率的決定讓市場「震顫」。
彭博援引日本第一生命經濟研究所首席經濟學家Hideo‧Kumano的話表示:「這是一個驚人的、戲劇性的舉動。」
瑞銀證券經濟學家DAIJU‧AOKI說:「我認為這是一個重大轉變,日本央行目前主要的政策工具是負利率。這表明購買更多國債的能力有限。日本央行已暗示,未來願視風險情況調降利率,因此已為負值的利率可能被進一步下調。」

日本負利率衝擊中共
業界認為,日本實施負利率以後,會促使日元直線貶值,這加大了中共央行進一步放寬貨幣政策的壓力。這一決定將加劇美聯儲與其它地區之間的貨幣政策分化程度,進而推動美元走強。另外,由於日元是很多國家地區賴以支撐的貨幣,因而此舉很可能引發新一輪競爭性貶值。
興業證券分析師王涵認為,隨著歐洲和日本央行釋放進一步寬鬆的信號,在更多地盯住一籃子貨幣的情況下,人民幣兌美元匯率可能會有貶值壓力。
穗銀行策略師Ken‧Cheung稱,日本央行決議或促使中國及亞洲其它央行放鬆貨幣政策。
在日本央行公布利率決議後,離岸人民幣對美元一度跌0.26%,證明了上述分析師的說法。
目前,中共正在努力維持現有人民幣匯率,僅僅在今年第一週的外匯交易中,離岸人民幣和在岸人民幣價差最多時就達到了2000點,中共為了縮小二者之間的差距賣出美元買入人民幣。為了維持人民幣匯率,中共已經耗費了數千億美元的外匯儲備,有大陸金融界人士預計在今年1月份,中共外匯儲備還將下降一千億美元。
正當中共不惜血本維持匯率時,日元如果因為日本央行實施負利率而貶值,必然給中共央行帶來人民貶值的更多壓力。
除了貨幣貶值,中共同樣面臨著不小的寬鬆壓力。近來大陸業界呼籲央行降準緩解流動性緊張,但中共央行利用逆回購、MLF、SLO等公開市場操作釋放流動性,僅僅在最近兩個星期釋放的流動性已經進2萬億人民幣,相當於降準(降低存款準備金率)三次。 中共央行之所以不降準,是擔心降準信號太強,市場太寬鬆給人民幣貶值造成壓力,形成負面衝擊。
現在日本央行實施負利率,加大市場寬鬆,有分析師認為,大陸因為外匯佔款所導致的長期資金缺口必須由降準來對沖,因此中國新年以後中共央行不得不降準,而降準的時間點可能在3月底或4月初。
有分析認為,目前對中國來講,通縮尤其值得擔心,因為中國正在陷入債務陷阱之中,實際債務規模越來越大。而通縮會導致民眾推遲購買,整體經濟活動放緩這一惡性循環,從而破壞經濟增長。

陸商行1月信貸暴增 分析:恐套在股市
【記者劉毅/報導】
今年1月前半個月,中國的商業銀行新增信貸1.7兆元(人民幣,以下同;約新台幣8.45兆元),而去年1月整月新增信貸才1.45兆元。有中國財經人士分析,這多出來的幾千億貸款有可能是進到股市中被套了或者已經損失掉了,現在到了一年的還貸期限,不得已借新還舊,最後變成了信貸1.7兆。
中國目前各個行業都不景氣,沒有好的項目可以投資,但據中國最新的銀行數據顯示,1月上半個月中國的商業銀行新增信貸1.7兆,而2015年1月整月新增信貸才1.45兆,貸款增加這麼多,業界人士認為這個現象不正常。
中國職業投資人黃生分析,之所以出現極度反常的新增信貸有四種可能,第一,表外資產轉到表內。也就是當年銀行的真實信貸遠超公布的數據,只不過是將這些信貸轉移到了表外,現在轉移到了表內,也就使得今年新增信貸劇增,但是表外信貸轉移到表內,一直在進行,而今年1月突然暴增,光這個理由很難解釋。
第二,2015年廢除了存貸比,這可能是銀行表外信貸加速向表內轉移的一個原因。過去為了達到存貸比的監管指標,很多貸款放到了表外,如今這個指標不作為實質性監管指標了,而去年年初的貸款到期高峰也到了,於是就猛然的向表內轉移。
第三,2015年年初開始,中國股市暴漲,牛市之風興起,大量銀行貸款違規進入股市,大股災發生後,這些貸款損失慘重,到了貸款償還高峰期,但是借款人無法償還貸款本息,而且必須通過新增貸款來彌補股市的損失,所以才會出現如此大規模的新增貸款。
第四,銀行違規貸款進入股市的規模很大,至少幾兆的規模,股市下跌導致損失30%,也將有幾千億的規模,正常新增約1.45兆的貸款,再加上幾千億的股市損失,那麼新增1.7兆的貸款規模就很正常。
黃生在此之前曾經表示,銀行資金通過各種違規、違法途徑流入股市,導致股市的槓桿率奇高,也使天量的貸款資金違規進入股市,中國股市在畸形的高槓桿率下,恐怕很難健康發展,這也是中國股市頻頻發生股災的原因。

來源轉自:
【2016年2月1日訊】
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【其他.相關】:

2014年5月19日 星期一

傳降准 中共央行:不會大規模刺激


決策者進一步「刺激」經濟,將無法避免爆發嚴重的金融危機。(龍雪靈/大紀元)
(記者李雙報導)
日前,針對市場對中共央行將下調存款準備金的傳聞,中共央行行長周小川表示,儘管央行一直在流動性方面進行微調,但不會輕易採取「大規模刺激」政策。外媒認為,鑒於目前中國經濟狀況,如果決策者進一步「刺激」經濟,將無法避免爆發嚴重的金融危機。
中共央行行長:不會採取大規模刺激
隨著大陸信貸環境偏緊以及宏觀經濟數據的低迷,自5月上旬開始關於中共央行可能降低存款準備金(以下稱「降准」)的市場預期越發強烈,各種傳言持續不斷,期間中共央行行長周小川在一個金融論壇上明確表示,「不會採取大規模刺激」。
5月6日,中共央行發佈《2014年一季度貨幣政策執行報告》,其中「靈活運用公開市場操作、存款準備金率……」的表述,被部份市場人士看作是央行降准的暗示。
其中,中信證券預判,定向降准轉為全面降准的可能性大幅增加;瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光也表示,降準確有必要,且勢在必行。
針對市場有關降准的猜測,周小川5月10日在清華五道口全球金融論壇上表示,對經濟形勢的判斷仍持審慎態度,目前情況下,中共國務院強調宏觀調控要有定力,不會採取大規模的刺激。

李克強首次承認中國外匯儲備是「負擔」
中共央行前副行長吳曉靈表示,依照目前商業銀行存款準備金21萬億元計算,如果降准0.5個百分點,就會釋放1萬多億的流動性。
吳曉靈認為,央行要不要考慮調整存款準備金,要看外匯占款的多少,但中國外匯占款數額巨大,大量釋放流動性,對市場有很大衝擊。
2014年5月10日,李克強在與肯尼亞總統共見記者時說:「比較多的外匯儲備已經是我們很大的負擔,因為它要變成本國的基礎貨幣,會影響通貨膨脹。」
這一表態是中共高層首次在國際上公開變相承認,在中共的匯率管制政策下,以往被作為中國經濟「成果」宣傳的外匯儲備,實際上導致了中國大陸物價飛漲,國民財富損失慘重,對中國經濟造成巨大傷害。

外媒:中國金融危機迫在眉睫
《金融時報》4月28日報導說,中國處於歷史上最大的貨幣擴張當中。在過去6年,它的貨幣供應量衡量指標M2已經增加了2倍,是美國同一時期擴張程度的4倍。
報導說,由於以往多年以雙位數速度增長的固定投資慣性,令中國大多數行業遭遇產能過剩,從鋼鐵行業到房地產投資,中國到處都是持續的信貸爆炸換來的並不能產生流通的資本存量。
中國各地的空置房,可能需要急劇的房價下滑來清理市場,這將讓參與貨幣擴張的銀行感到劇痛。
中國處於歷史上最大的貨幣擴張當中,大多數行業產能過剩,資產泡沫吹得越來越大。如果決策者進一步使用大量的刺激,那麼一個嚴重的崩潰在未來幾年將變得不可避免。

房地產下行對中國金融系統的考驗
中共官方上週發佈的宏觀經濟數據顯示,2014年4月份工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資等同比增速持續回落。
與固定資產投資密切相關的房地產市場,被認為是當前風險點最大的領域。自2月中旬杭州樓市降價以來,降價潮已經傳遞至北京、上海、廣州、深圳等一線城市,成交量大幅下滑,一些房企因資金鏈斷裂而陷入破產邊緣。
為此,中共央行5月12日對15家銀行喊話,要求銀行保證正常房地產融資需求,對個人房貸合理定價,提高貸款發放和審批效率,不許停止個人住房貸款。
大陸銀行對此叫苦不迭,更有銀行高管聲稱,銀行之所以收緊房貸,在於房子根本不值那麼多錢。
由於購房者的首付款和按揭貸款佔據開發商資金來源的40%以上,業內人士表示,銀行繼續收緊房貸、購買者無力購房,無法通過銷售迅速回籠資金,將迎來房企破產潮,屆時,房價暴跌的連鎖反應最後還是會引爆中國的經濟、金融危機。

【大紀元2014年05月18日訊】(責任編輯:林銳)
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2014年5月8日 星期四

下層癱瘓 中共承認團員人數一年減40萬


近期中共罕見自爆入團人數減少的消息,顯示中國大陸,即使入團有提職、升遷較快的好處,青年一代仍然在拋棄中共。
近期中共罕見自爆入團人數減少的消息,顯示中國大陸,即使入團、入黨有提職、升遷較快的好處,青年一代仍然在拋棄中共。
5月4日,中共公佈的最新數據顯示,截至2013年底,中共全國共青團員較2012年底減少40.7萬人。而早在2004年底,流傳出的中共中紀委、中組部一份考察報告顯示中國農村、城市基層(企業、街道)、高等院校的黨員團體,85%至95%處於癱瘓或解散的狀態。下層集體退黨的越來越多。

中共不提團員減少原因
根據中共上週六公佈最新數據,中共此前一直宣稱團員人數每年都在以2%到3%的數量穩步增長。但中共公佈的2013年的數字比較2012年的人數在一年間減少40.7萬人。
大陸多家媒體報導了剛剛公佈的數據,但僅僅提到2013年團員人數,完全未提及與2012年的數字進行比較下降的問題。
南京作家江淳週日對自由亞洲表示,國人普遍受到「洗腦」,關心的是實際利益,但在互聯網時代,一部份人們已經看清真相:「現在20歲左右的人對這國家根本不瞭解。有的想的是入黨、提幹,一些實際的利益。再一個宣傳、洗腦非常重要,我們以前也這樣,後來有了互聯網之後,才逐漸認識到這個政權的本質、真相是甚麼東西。」

中共下層黨機構「名存實亡」
除中共首次自爆團員人數大減外,中共其它各類下層組織下名存而實亡消息早有報導。其中中共下層黨機構早就有消息流出已經癱瘓,中共自己也不得不承認下層機構已名存而實亡。2004年流傳出的中共中紀委、中組部一份考察報告顯示中國農村、城市基層(企業、街道)、高等院校的黨機構,85%至 95%處於癱瘓或解散的狀態,17個省(區)農村黨機構高達95%處於癱瘓狀態,名存實亡。
2012年2月至8月,中共中組部在河南漯河市的所謂「保先教育」的總結報告中也承認,「不少黨員成為『空殼黨員』、『口袋黨員』」。
有關部門對在滬、深上市公司董事會成員自報履歷進行檢查,發現有兩種反差情況:學歷、職稱較少有遺漏填的,但學歷虛報佔六成多;對擔任過黨內職務大多數人都不填報,連中共黨員也空白不填。
黑龍江省某國有企業黨委領導人,都不希望別人稱呼自己「書記」、「副書記」,並一再叮囑:見報不要寫黨的職務,但要在「董事長」的下面,寫上高級工程師。他稱,社會上一見「書記」就要國罵。

下層集體退黨
中共有350多萬個「下層機構」。這些下層組織機構廣泛滲透於企業、農村、機關、學校、科研院所、街道社區、社會團體、部隊,維繫著中共政策的傳遞、維繫著中共欺騙機制中的消息傳播,維繫著中共的統治。
在近年來的各種維權運動中異議人士的遭遇、陝北石油事件、太石村選舉風波、松花江污染、禽流感疫情中,在成千上萬的訪民風塵僕僕、餐風飲露、掙扎於討個公道的艱辛中,在共產黨從上到下的腐敗中,許多人也開始思考。
隨著《九評共產黨》的廣泛傳播,許多人都在覺醒,特別是一些長期在基層的人士更是體會到中共暴政的迫害,許多人直接就是受害者。
在河南一個鄉鎮黨支部中的十幾名黨員不但宣佈集體退黨,同時也宣佈解散黨支部。在天津市某鄉村的黨支部成員看了《九評共產黨》之後,認清了共產黨的邪惡和中共不會維繫長久後,鄉黨支部除書記一人外其餘全部退黨。
在遼寧省瀋陽市渾南新區某大隊60多名黨員中,有40多名宣佈退黨。當地民眾說:「一個大隊有六十多個,現在有四十多個退黨了,他們說我們不想信這個黨了,因為這個黨沒有給我們帶來甚麼好處,從上到下的都是黑社會,我們不相信,已經都腐爛了,我們還要這個黨幹甚麼?」
一位做了14年基層黨委書記的官員看完《九評共產黨》,用了近一個月的時間反覆思考後,托朋友在「大紀元退黨網站」上發出了退黨聲明,他在聲明中他寫到:「我是1965年入黨的,在基層當了14年的書記。我看了《九評共產黨》後,感覺《九評》把共產黨幾十年來的罪惡揭露太徹底了。我自己也曾是中共暴政的受害者,現在我聲明退出共產黨。」
在退出中共大潮中,有很多是來自中共基層黨委成員和黨支部書記的退黨。
南方一位黨支部書記在退黨聲明中寫到:1)退出共青團組織,辭去某市公安團委委員,支部書記之職務。2)辭去某市公安局人民警察公職,永不接受中共指揮。3)唾棄某市公安保衛系統連續三年的年度先進工作者稱號。
在甘肅省金昌市,某單位有一位黨委書記,看《九評共產黨》,才看到第五評,就堅決要求退出黨委書記及黨內職務。這樣的事情幾乎每天都在發生。

【大紀元2014年05月07日訊】(責任編輯:徐清風)
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2014年5月1日 星期四

中國製產品連現求救信 揭密大陸奴工黑幕


2012年,一封來自中國勞教所的信藏在俄勒岡居民朱麗葉‧凱斯(Julie Keith)購買的萬聖節用品當中。信中揭露了中共勞教所酷刑迫害法輪功學員的實情。(大紀元資料圖)
紐約知名的薩克斯百貨公司今天傳出有消費者在百貨公司的紙袋裡,發現一封來自大陸的求救信函,希望外界能因此看見大陸監獄工廠的不人道生活。無獨有偶,2012年,四十二歲的美國俄勒岡州居民朱麗‧凱斯在萬聖節裝飾品中也發現了一封來自中共勞教所的求救信,信中表示:「先生:如果你偶然間購買了這個產品,請幫忙轉送這封信給世界人權組織。這裡處在中共政府迫害之下的數千人將永遠感謝並記住您。」 這些求救信劃破了中共對國際社會的矇騙。
求救信寫上3個Help大字
消費者威爾遜女士在紐約薩克斯百貨公司(Saks Fifth Avenue)的紙袋底層中,發現一張由藍色原子筆書寫的求救信,寫信者表示他是遠在7000哩外大陸監獄工廠裡的囚犯,這個紙袋正是他們製作生產的。
這名署名Tohnain Emmanuel Njong的囚犯在信件最上頭,寫上3個「求救」(Help)大字,並附上一張照片與電子郵件。像其他犯人一樣,他使用監獄提供的筆和紙來記錄每天的工作,但是當他在上床睡覺時,就躲在被子底下寫了五封信,威爾遜女士收到的就是其中之一。
他在信中表示,他們每天的工時長達13個小時,過著如奴隸般的生活,他希望能藉由這封信的曝光,讓外界看到大陸監獄不人道的生活。
「這裡的人平均被判1—3年勞教,但是卻沒有經過正常法庭判決。他們許多人是法輪功學員,他們完全是無辜的人,僅僅因為他們有不同於中國共產黨政府的信仰。他們常常遭受比其他人更多的懲罰。」信中寫道。
發現信函的消費者表示,這個紙袋是她在2012年9月到薩克斯百貨購物時拿到的。

萬聖節用品當中的求救信
此前在2012年,美國奧勒岡州主要報紙《俄勒岡人報》(The Oregonian)報導了一封來自中國勞教所的信藏在俄勒岡居民朱麗葉‧凱斯(Julie Keith)購買的萬聖節用品當中。
報導說,這封信被折了八次,被塞在兩個泡沫墓碑之間。信上寫道: 「先生:如果你偶然間購買了這個產品,請幫忙轉送這封信給世界人權組織。這裡處在中共政府迫害之下的數千人將永遠感謝並記住您。」
這封沒有署名的信說,這個墳墓包是在瀋陽馬三家勞教所二所八大隊製造的。在英文語句之間夾雜著中文詞語。
「在這裡工作的人們不得不一天工作15個小時,沒有週六週日休息和任何節假日。否則,他們就將遭到酷刑,毆打和粗暴的話語幾乎沒有工資一個月10元人民幣)。」
「這裡的人平均被判1~3年勞教,但是卻沒有經過正常法庭判決。他們許多人是法輪功學員,他們完全是無辜的人,僅僅因為他們有不同於中國共產黨政府的信仰。他們常常遭受比其他人更多的懲罰。」
早在二零零三年八月十一日明慧網曾有這樣的報導《遼寧省馬三家勞動教養院迫害法輪功學員部份案例》,其中寫道:「女二所長期從事手工勞動,平均每天勞動時間為十四個小時,生產製作用於復活節的工藝品(其原材料全部帶有毒性)和其它工藝品,包括絹花、羽毛聖誕樹、塑料花環等,由大連港發往世界各地。」這封求救信所描述的製作的萬聖節裝飾品,與多年前的揭露互相印證。

「中國製造」的奴工黑幕
如果在明慧網的檢索輸入「奴工」二字,竟出現多達兩千七百多篇文章,以二零一二年六月四日報道的「吉林省女子勞教所的奴工產品」為例,文中敘及該勞教所奴工產品用材的毒害性、製作過程與工作環境的惡劣,和對被關押者的奴役壓榨等情形。(詳細請參閱吉林省女子勞教所的奴工產品
強迫超限奴役勞動,既讓勞教所恣意榨取法輪功學員的血汗,又是逼迫法輪功學員「轉化」的殘酷手段,使法輪功學員的身心備受摧殘。以雲南省女子勞教所為例,勞動時間從早上七點三十分至半夜十一、二點,有時到次日凌晨一、兩點,早上七點三十分照樣出工。由於上工時間太長,多數完成不了勞動任務,從而又遭到更為嚴厲的延長工時、罰站、不准睡覺、毆打、加期等迫害。勞教所人員更直接腳踢手打被關押者或指使「包夾」毒打、辱罵、罰跑步、罰站、進行人身侮辱。
明慧網報導說,中國所有的奴工產品都被中共掩蓋了「奴工製造」的事實。二零零六年,在非法關押男性法輪功學員的瀋陽沈新教養院,一名男性勞教人員的胸卡(上有被勞教者照片、姓名、勞教所名稱等信息)掉在了用於出口的奴工產品包裝箱裡,在箱子運出勞教所前被發現,警察驚恐萬分,不但將那名勞教人員隔離訊問,從此更加嚴密檢查用於出口的產品,以封鎖其奴工迫害的真相,特別是對法輪功學員殘酷迫害的真相。
十幾年來,全中國被非法勞教、判刑的法輪功學員在上述這些勞教所、監獄中製造了大量的廉價「奴工產品」,養肥了中共的警察。奴工產品所帶來的巨大利潤,又刺激監獄、勞教所進一步對法輪功學員的迫害。一些大陸省市經濟發展區的招商廣告,甚至以地處監獄、勞教所區域的廉價勞動力來吸引外資。
明慧網2012年11月29日報導列舉了遼寧省女子監獄近幾年的部份奴工產品及合作廠家:
        ﹡「好利來」蛋糕包裝盒、「瀋陽桃李食品廠」麵包袋、漢堡盒等包裝盒。還有其它品牌的食品盒、藥盒、鞋盒、化妝品盒等。
        ﹡為「吉林省榮發服裝廠」生產「榮發軍裝系列」服裝。監獄內主要製作各類警服、軍用雨衣、棉大衣。

﹡為「日本飛龍公司」生產服裝,出口日本、韓國。有飛龍牌男褲等。
        ﹡為「上海百家好製衣」生產各類服裝,用於出口。品牌BASIC HOUSE。
        ﹡為「瀋陽天潔公司」做棉簽。「瀋陽天潔衛生保健製品有限公司」的產品出口美國、歐洲、以色列、澳大利亞、韓國等。
        ﹡為「遼陽廣林服裝企業集團」製作出口服裝。「廣林公司」的服裝出口日本、韓國、香港、巴拿馬、美國、英國、加拿大等。
        ﹡為「撫順銀河服裝廠」(位於遼寧省撫順市望花區雷鋒路西段11號)加工日本、韓國服裝。
        ﹡生產各種女式內衣。還為「大連外貿」、「丹東外貿」加工出口服裝。
        ﹡十監區,為「瀋陽中和服裝有限公司」 加工服裝,該公司來監獄的監工人員姓王;為「丹東裕鑫服裝廠」加工服裝,丹東廠家的負責人姓蔣。
        ﹡為「瀋陽安娜服裝集團公司」製作「邦邦牌」褲子等。出口韓國、日本、歐美等國。
中共的奴工產品已日益引發國際社會的關注,更激起衛道之士群起撻伐。其實,奴工產品傷害的是全人類。對於某些商家而言,或許奴工產品能帶來經濟利益。但對普羅大眾來說,這種現代奴隸工廠不但嚴重侵害人權,也戕害了公平競爭的商業精神。對法輪功學員的迫害,更是對人性與道德的摧殘。秉於良知正義,世人不分種族畛域,都有責任挺身制止中共野蠻的奴工制度。

【大紀元4月30日報導】(責任編輯:李穹)
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2014年4月29日 星期二

中共央行5萬億美元資產85%屬外匯資產


截至2013年底,中共央行以約合5萬億美元的總資產規模超過它國而居首,但其奉行的貨幣政策和對市場的干預,被專家批為最後傷害的是中國民眾。(TEH ENG KOON/AFP)
(記者任義報導)
近年來,中共央行資產規模快速增加,截至2013年年底,其總資產規模折合約5萬億美元,再次超各國央行居首位,而中共央行的貨幣政策和對市場的干預,被專家批為最後傷害的是中國民眾。
中共政策致央行連續三年資產規模全球第一
自2008年金融危機爆發後,各國央行相繼推出寬鬆貨幣政策刺激經濟,資產負債規模逐漸增大,中共當局也順勢放鬆信貸和推出4萬億刺激政策。自2011年以來,中共央行資產規模穩居全球央行首位,遠超歐美日等央行資產規模。
2011年底中共央行以約4.5萬億美元資產規模在金融危機後首次成全球央行第一,之後更是連續兩年位居全球央行資產規模首位。截至2013年底,中共央行資產規模總額為31.72萬億元人民幣,約為5萬億美元,對比2012年約4.67萬億美元的資產規模,現正處於擴張狀態。

中共央行資產85%屬外匯資產
而作為全球關注焦點的美聯儲,截至2013年底的資產規模約為4萬億美元。但與中共央行相比兩者資產結構迥然不同,根據美聯儲日前公佈的數據,截至2013年底,美聯儲通過公開市場購入的資產規模高達3.8萬億美元,佔到其資產規模的90%以上。
中共央行則不同,其2013年末的資產負債表顯示,資產總額中的85%源於外匯資產,而對本國政府和機構的債權僅佔其資產規模的12%左右,對外風險敞口相對較高。

中共央行被批傷害民眾
由於外匯資產佔央行資產的絕大部份,從理論上而言,對一個擁有足夠國際化的貨幣的央行或者國家而言,其根本不需要持有任何外匯資產。外匯資產又與外匯佔款息息相關,因此,外匯佔款的走勢在相當程度上決定了資產負債表的走勢。
所謂外匯佔款,是指央行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。由於中共管制原因,外匯到中國被中共央行強制接收,由此形成了巨額的外匯資產。過去的10年,外匯資產的增長也由此成為央行資產負債表擴張最大的動力。
據中共央行數據,截至2014年3月,中國外匯儲備已經達到約3.95萬億美元,佔全球外匯儲備總額的三分之一以上。另外其數據顯示,截至3月末,中國外匯佔款餘額為29.385萬億元人民幣,由此中共央行對沖外匯貨幣投放的人民幣超過其全部資產負債規模的90%。
北京的一位經濟學者對《大紀元》記者表示,中共央行的行為最後傷害的是中國民眾。「美國政府很聰明,他的量化寬鬆的政策對美國國內通貨膨脹影響不大;而中共政府的強制結匯政策,向中國國內發行等值的人民幣,多發行的近30萬億人民幣導致通貨膨脹更加嚴重,老百姓在承擔這個惡果。」
該學者著重強調,中共歷來數據造假,對於其外匯儲備數據也需質疑。「只有美國財政部公佈的中國持有美國國債數據是真實的,其它中國官方的數據都不好說。」
美國財政部4月15日公佈數據顯示,中國在2月持美國國債1.27萬億美元;曾擔任中共銀監會首任主席的劉明康4月16日在美國華盛頓發表演講,透露了中國持有的外匯儲備的幾乎一半目前正被用於投資美國國債。由此側面印證,中共官方的數據存疑。
中共國務院參事夏斌認為,近幾年來外匯儲備持續增加是央行資產負債表擴張的主要原因之一,但並不能表明負債表在外匯佔款流入增速放緩的情況下擴表幅度會下降,因為它可以通過擴大信貸來繼續擴張,整體而言央行的資產負債表規模還是會延續上行的態勢。

【大紀元2014年04月28日訊】(責任編輯:劉曉真)
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2014年4月28日 星期一

倡議火化毛遺體

──關於尊重逝者生前志願火化毛澤東遺體實施遷葬的提案

就在三月兩會北京嚴防之下,天安門毛像有一次被人污損。
提要:遺體火葬是毛澤東本人的生前志願,後人應予尊重。修建陵寢和保存遺體均違背其本人遺願。對毛澤東的歷史問責不應回避,紀念已故領導人不宜仿效封建帝王。建議將毛遺體火化,骨灰交付親屬移往家鄉歸葬,毛紀念堂改作文革博物館。
一、身後遺體火葬是毛澤東本人的志願,在法律上真實有效
一九五六年四月二十七日,毛澤東在火葬倡議書上簽字(詳附件:《倡議實行火葬》,以下簡稱「倡議書」)。倡議書在指出傳統土葬占用耕地、浪費木材、勞民傷財等弊端後發出倡議:「在少數人中,首先是在國家機關的領導工作人員中,根據自己的意願,在自己死了以後實行火葬。⋯⋯凡是贊成火葬辦法的國家機關工作人員,請在後面簽名。凡是簽了名的,就是表示自己死後一定要實行火葬。後死者必須保證先死者實現其火葬的志願。」
在這篇倡議書上第一個簽名的是毛澤東,按照簽名順序,簽名的還有朱德、彭德懷、康生、劉少奇、周恩來、彭真、董必武、鄧小平等黨內外一百三十六人(陳雲在事後寫信補簽)。這一倡議推動了殯葬改革,使火葬成為中國城市人口的主要歸宿,對改變傳統的中國喪葬習俗產生了重大影響。
毛澤東簽署倡議書時的年齡為六十二歲,同時擔任著中華人民共和國主席和中國共產黨中央委員會主席職務,思維正常,神智清楚,應確認其火葬志願在法律上真實有效。此後,他還不止一次公開或私下表達過火葬的願望。
二、保存遺體構成違約,展示遺體有悖文明和人道
毛澤東一九七六年九月九日逝世後,出於政治需要,遺體未能按生前志願火化,而是被置入水晶棺,陳放於北京天安門廣場的陵寢(毛主席紀念堂)中,至今已近三十七年。一九五六年倡議書上的簽名者,除毛澤東外,其他人均已在身後實現了火葬的志願(其中周恩來、劉少奇、鄧小平等未保留骨灰)。毛澤東遺體的處理方式,直接違背了逝者本人「死後一定要實行火葬」的志願;而當時健在的共同簽名者,也未履行「後死者必須保證先死者實現其火葬的志願」的約定。
此舉不僅在法律上構成違約,也不符合中國「死者為大」和「入土為安」的習俗;無論在古代社會或現代社會,長期公開展示遺體,都是不文明和不人道的。
三、回避對毛澤東的歷史問責,不利於社會進步
中國共產黨在一九四九年取得執政地位,毛澤東功不可沒。但毛氏當政以後,違背在野時的民主憲政承諾,先後廢棄建國《共同綱領》和國家憲法,實行權力、經濟、思想的「三壟斷」,建立起個人獨裁和個人崇拜。他長期以階級鬥爭和各種政治運動治國,不僅消滅了市場經濟,造成「大躍進」的經濟災難和上千萬人非正常死亡的大饑荒;更發動政變推翻根據憲法選出的國家主席,將全國人民拖入長達十年的「文化大革命」浩劫,嚴重踐踏憲法、法律和人權,歷史出現了倒退。
中國在八○年代開始的改革開放,本質上就是拋棄「階級鬥爭為綱」的毛氏治國模式。一九八一年中國共產黨十一屆六中全通過的《關於建國以來黨的若干歷史問題的決議》,徹底否定了毛所發動的「文化大革命」。出於政治需要,毛時代的真實歷史至今仍被屏蔽,但「反右」、大饑荒、「文革」等慘禍的親歷者猶在,民族歷史記憶的傷口仍在流血。
改革開放以來所取得的一切經濟成就,都是擺脫了毛時代閉關鎖國政策和計劃經濟模式的結果;近年日益激化的社會矛盾與衝突,都與權力不受制約的毛式管治積習有關;當下中國民粹主義思潮泛濫,凸顯出「文革」式暴力基因的遺患。繼續保存毛澤東遺體並回避歷史問責,在體制內外造成了長期的思想混亂,爭論與對立嚴重地撕裂社會,不利於反思歷史深化改革,也不利於中國的社會進步。
四、陵寢選址不當,厚葬久喪不利於廉政建設
毛澤東陵寢是「文革」個人崇拜的產物。當年陵寢的選址曾有五個方案,最終選定在首都北京中軸線上的政治中心廣場修築個人陵墓,與國家標誌性政治建築天安門南北相對。無論在政治意義上或文化意義上,這都是一個極為不當的選擇。
毛澤東生前簽署的火葬倡議書,明確反對「我國歷代封建統治階級把厚葬久喪定作禮法」,而修建宏偉陵墓長期保存遺體的做法,明顯屬於「厚葬久喪」。毛澤東陵寢是在國民經濟十分困難的情況下,調動全國的財力、人力、物力,不惜成本修建的。為保護遺體和陵寢,三十七年來耗費了大量社會財富。因人設事的專門機構毛主席紀念堂管理局,其人員編制、經費來源及預、決算從未公開過。
當下中國官場腐敗叢生,官員修建豪華墓地、借舉喪大肆斂財的風氣盛行,反腐須以薄葬儉喪為垂範。現代國家不應搞個人崇拜,紀念已故領導人不宜仿效封建帝王,繼續長期保存毛澤東遺體,靡費公帑維持國家祭祀,不利於政權廉政建設。

解決方案:
(一)火葬是毛澤東本人的生前志願,後人應予尊重。
(二)毛澤東遺體火化後,骨灰可交付親屬移往家鄉歸葬。
(三)實施遷葬後,原陵寢(毛主席紀念堂)可作為公共建築物繼續使用,建議改為「中國文化大革命博物館」。

二○一四年二月二十日至三月一日 三稿
作者: 章立凡 浦志強(提案人)
附件:
倡議實行火葬(一九五六年四月二十七日)
人們由生到死,這是自然規律。人死以後,應當給以妥善安置,並且采取適當的形式進行悼念,寄托哀思,這是人之常情。我國歷史上和世界各民族中有各種安葬死者的辦法。其中主要的辦法是土葬和火葬,而土葬沿用最廣。但是土葬占用耕地,浪費木材;加以我國歷代封建統治階級把厚葬久喪定作禮法,常使許多家庭因為安葬死者而陷於破產的境地。實行火葬,不佔用耕地,不需要棺木,可以節省裝殮和埋葬的費用,也無礙於對死者的紀念,這種辦法雖然在中國古代和現代還只有一些人采用,但是,應當承認,這是安置死者的一種最合理的辦法,而且在有些國家已經普遍實行。因此,我們倡議,在少數人中,首先是在國家機關的領導工作人員中,根據自己的意願,在自己死了以後實行火葬。為著火葬的方便,除了北京、上海、漢口、長沙等地方已有火葬場外,我們建議,國家還可以在某些大中城市和其他適當地方,增建一些近代化的火葬場。我們認為安葬死者的辦法,應當尊重人們的自願。在人民中推行火葬的辦法,必須是逐步的;必須完全按照自願的原則,不要有任何的勉強。中國的絕大多數人有土葬的長期習慣,在人們還願意繼續實行土葬的時候,國家是不能加以干涉的;對於現存的墳墓,也是不能粗暴處理的。對於先烈的墳墓以及已經成為歷史紀念物的古墓都應當注意保護。對於有主的普通墳墓,在需要遷移的時候,應當得到家屬的同意。凡是贊成火葬辦法的國家機關工作人員,請在後面簽名。凡是簽了名的,就是表示自己死後一定要實行火葬。後死者必須保證先死者實現其火葬的志願。
出處:中央文獻出版社:《建國以來毛澤東文稿》第六冊,第110頁。 根據中央檔案館保存的原件刊印。

  更新於︰2014-03-15
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2014年4月27日 星期日

四萬億美元外匯儲備已失控 中共遭質疑


歐美國家近年來不斷推行量化寬鬆政策以刺激經濟復甦,引發中國擔憂,大陸官媒報導,這令龐大的外匯儲備面臨縮水的風險。專家稱,長此下去,10年後中國3萬億美元儲備或不值3千億。(AFP)
(記者任義報導)
中共央行最新數據顯示,截至3月末外匯儲備餘額為3.95萬億美元。中共大量儲備外匯本來意圖作為要挾他國甚至「綁架」美國的籌碼,但現在如此大規模的外匯儲備猶如脫韁野馬已經失控,產生的後果也令中共心驚。
中國外匯儲備猛增已失控
根據中共央行的最新數據,截至2014年3月末,中國外匯儲備餘額為3.95萬億美元,佔全世界外儲總量的三分之一,而外匯儲備作為世界第二的日本,3月末外匯儲備已經降至12,793.46億美元。
雖然中國有天量的外匯儲備,但這麼大規模外匯儲備的投資結構一直是很不透明的,甚至被中共貼上了「國家機密」的標籤。因此,更不要希望瞭解中國外匯儲備的管理模式。
在2006年中國外匯儲備達到8,536億美元,首次超過日本成為全球外匯儲備第一大國,此後中國外匯儲備像脫韁的野馬,不斷刷新紀錄。現在用「失控」來形容中國外匯儲備是非常恰當的,因為其規模太大,遠遠超出合理邊界,並且增長沒有停下來的跡象。
中共外管局4月24日公佈的一季度銀行結售匯數據顯示,雖然目前市場主體結匯動機減弱而購匯意願增強,但是跨境資金繼續保持淨流入態勢,其結果就是中國外匯儲備繼續增長。

產生兩大弊端 中共遭質疑
中共央行行長周小川早在2011年就表示,外匯儲備已經超過了中國需要的合理水平。而中共還用大量的外匯儲備去購買美國國債,在3月達到12,735億美元。曾任中共央行貨幣政策委員會成員的李稻葵撰文表示,中共政府對美國國債如此感興趣,就是為了構成一種「人質」情形,也是一件把全球兩大經濟體捆綁在一起的工具。
但在失控的情況下,外匯儲備對中國經濟的殺傷力更大,產生了兩大弊端。第一,由於中共管制原因,外幣到中國被中共央行強制接收後再向國內發行等值的人民幣,導致人民幣對內貶值嚴重,民眾在承擔這個惡果。
第二,外匯儲備主要投資於美國國債等高流動性資產,回報率很低。在過去10年的大部份年份中,中國的對外投資淨收益多是負值。近期的國際收支平衡表數據顯示,2013年去年中國外儲投資又「虧了」599億美元,專家稱這個趨勢難以逆轉。
中共不斷增加外匯儲備也遭到質疑,中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍撰文表示,要阻止外匯儲備的瘋狂增長,無非兩種辦法:一是人民幣升值,二是擴大資本賬戶開放。擴大資本賬戶開放可能是降低外匯儲備上升壓力的更好選擇。
劉勝軍認為,萬眾矚目的上海自由貿易區,儘管明確鼓勵個人跨境投資,但限於「在區內就業並符合條件的個人」。可見,中共當局對資本賬戶開放的風險是相當警惕的。要阻止外匯儲備繼續「愚蠢的增長」,更好的選擇是加快改革以消除國內的生產要素價格扭曲,同時穩步推動資本賬戶擴大開放。

中國需要多少外匯儲備就足夠?
中國究竟需要多少外匯儲備就已足夠?可以用一些方法來衡量。美國經濟學家羅伯特•特里芬(Robert Triffin)認為,一國的外匯儲備應以滿足5個月進口需要為標準,滿足2個半月進口需要為最低限。官方數據顯示,2013中國進口為19,504億美元,那麼5個月進口約為7,800億美元作為外匯儲備就已足夠。
或者用外匯儲備與債務比例法衡量,外匯儲備量以佔全部外債餘額的40%為宜。截至2013年底中國外債餘額為8,630億美元,對應的外匯儲備標準僅為3,452億美元,連2013年底外匯儲備3.82萬億美元的十分之一都不及。

【大紀元2014年04月26日訊】(責任編輯:李曉清)
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2014年4月26日 星期六

人民幣匯率跌破關鍵點位恐引新拋售潮


人民幣匯率創16個月新低,已經跌破6.25這一關鍵點位,恐將引爆新一波的拋售潮。中共央行的曖昧態度以及不按規矩出牌,也令市場和企業煩惱。(AFP)
(記者任義報導)
人民幣匯率創16個月新低,今年最大貶幅已達3.17%。4月25日,人民幣兌美元匯率報6.2525元,跌破6.25這一關鍵點位,恐將引爆新一波的拋售潮。中共央行的曖昧態度以及不按規矩出牌,也令市場和企業煩惱。
人民幣匯率創16個月新低 跌破關鍵點位
在全球經濟總體回暖的背景下,中國經濟卻日漸下行。自2月中旬至今,人民幣一改長期以來的緩慢升值走勢,開始不斷的貶值。中國的外貿企業正紛紛尋找對策,希望抓住機會規避匯率風險。
自3月17日人民幣匯率波幅區間由1%放寬至2%以來,人民幣在28個交易日內累計區間貶值幅度1.56%;今年以來,人民幣對美元累計最大貶值幅度已經達到3.17%,成為2005年迄今,人民幣貶值幅度最高、貶值速度最快的時期。
4月25日,據中國外匯交易中心報價,人民幣兌美元匯率早盤跌0.06%,報6.2525元,續創2012年12月12日以來盤中低點。6.25是美元對人民幣匯率的又一關鍵點位,此前有市場人士曾表示,一旦跌穿,市場上就會有一些結構性產品爆倉而被反向地平盤去購買美元。因為人民幣交易匯率的衍生品由於依據實時盯市的要求,只要一貶值,客戶賬面浮虧就需要補充保證金或反向平盤。

或將引發新一波拋售潮 資金將大量外逃
西太平洋銀行外匯策略師Jonathan Cavenagh在24日公佈的一份研究報告寫道,人民幣兌美元匯率破6.2500,可能引發新一波資金外逃,因為市場參與者更擔憂人民幣走跌趨勢可能會持續更長的時間。
中共操縱人民幣大跌一方面惡化了中美之間的貿易緊張,並提升了各國對潛在貨幣戰爭的擔憂;一方面試圖打擊利用人民幣升值套利。套利交易和對沖資金的總規模難以預估,不過據德意志銀行(Deutsche Bank)認為,相關體量在5000億美元左右。
德意志銀行亞洲外匯策略師Perry Kojodjojo也認為,5000億美元的人民幣兌美元平倉規模甚巨,中國也將直面外資潮湧般撤離的險境。2012年夏季,類似的情況讓中國經濟和金融市場飽受衝擊,而這對於全球金融系統也有衝擊。

中共態度曖昧 市場無所適從
中共央行每天早上授權中國外匯交易中心公佈的中間價為參照,匯率變化波動的幅度在其控制之內,一旦波動太大,必要時就用限制交易去制止,因此央行每日公佈的中間價都是市場緊盯的風向標。
《華爾街日報》日前報導,央行的一位官員稱,央行的部份職能就是維持人民幣匯率穩定,除非人民幣出現可能破壞中國經濟穩定的劇烈跌勢,否則,央行不大可能入市干預推動人民幣走強。
但本週初人民幣兌美元匯率行跌至6.24時,遭遇較強的大行結匯支撐,一度被解讀為央行的「反向干預」。市場人士對這些混雜的信號頭疼不已,《路透社》4月25日報導,一股份行交易主管直言不諱,「我覺得央行態度不堅決。要不就果斷貶,要不就果斷壓著,現在是半推半就。」
央行這樣不按規矩出牌讓企業無所適從、只有乖乖學習避險止損。不過,在當前市場情況下,監管層的曖昧態度帶來很大不確定性,貶幅進一步擴大有可能引發匯率預期轉向。
中共國家外匯管理局官員管濤24日在記者會上坦承,人民幣近期下跌反映了經濟增速放緩以及金融系統違約風險上升的問題。

【大紀元2014年04月25日訊】(責任編輯:劉曉真)
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2014年4月22日 星期二

美媒:人民幣實際貶值幅度大於名義數字


2014年以來,人民幣兌美元開始走入貶值通道,人民幣兌美元中間價屢創新低,年內下跌逾1%;即期匯價年內累計下跌2.8%,業內專家表示,若考慮中美兩國通脹率的差異,人民幣實際貶值幅度已達到3.2%。(大紀元資料室)
(記者李雙報導)
自今年2月中旬以來,人民幣兌美元開始走入貶值通道,特別是3月17日擴大人民幣匯率浮動區間之後,人民幣兌美元中間價屢創新低,年內下跌逾1%;即期匯價年內累計下跌2.8%,幾乎抵消了2013年全年漲幅。業內專家表示,若考慮中美兩國通脹率的差異,人民幣實際貶值幅度已達到3.2%。
人民幣即期匯率上週貶0.21% 市場貶值預期強烈
中國外匯交易中心數據顯示,4月18日(週五),人民幣對美元中間價報6.1586,當日即期匯率收跌6.2235,較上一交易日收盤價6.2190下跌45點。上週(4月14~18日)累計貶值0.21%。
4月16日,受美國經濟數據回暖影響,美元指數連續3日走強的影響,人民幣兌美元匯率中間價為6.1589,創下2013年9月12日以來的最低水平。
2014年以來,人民幣持續大幅貶值。截至4月18日,人民幣兌美元匯率中間價貶值超1%,即期匯價則累計貶值2.8%,幾近將2013年全年即期匯率漲幅2.83%抵消。
同時,市場即期匯價也從2013年底的高於匯率中間價,轉變為目前即期匯價遠低於中共央行「指導」的中間價,顯示市場對人民幣貶值預期較為強烈。

華日:人民幣實際貶值幅度大於名義數字
4月18日,《華爾街日報》中文網發表評論文章稱,若把中美兩國的通脹率差異因素考慮在內,根據布魯金斯學會(Brookings Institution)的研究員Karim Foda的計算,2014年以來人民幣實際貶值幅度達3.2%,而非市場上普遍使用的名義數字2.8%。
Foda認為,進入2014年以來,美國的通脹水平已經超過中國,意味著需要用更多的人民幣(兌成美元)才能買到同樣數量的美國商品,這樣一來,經過通脹率調整後的人民幣實際貶值幅度更大。
同樣,Foda此前的計算顯示,在2010年6月18日至2013年11月底之間,美國的通脹率遠低於中國的通脹率,這期間人民幣的實際升值幅度為18.5%,遠高於12%的名義匯率升值幅度,人民幣兌美元匯率無形中被放大。
文章說,通脹因素給實際匯率波動幅度的影響非常大,但卻很少在公開披露人民幣波動幅度時被涉及。

3月BIS人民幣實際有效匯率環比降幅創5年最大
根據國際清算銀行(BIS)上週二(4月15日)最新報告顯示,2014年3月人民幣實際有效匯率指數(REER)為117.45,環比下降2.73%,降幅為2009年5月以來最大;為連續第2個月下降,創2013年10月以來最低水平。
與此同時,3月人民幣名義有效匯率指數為112.64,環比下降1.85,也創下2013年10月以來最低水平。
BIS的有效匯率數據是基於2008~2010年的貿易數據權重,並以2010年為指數基期進行計算,每月月中發佈最新數據。在人民幣指數的權重中,歐元、美元和日元分列前三位。
根據BIS數據,2013年全年,人民幣實際有效匯率和名義有效匯率分別升值7.9%和7.2%。

名詞解釋:
實際有效匯率指數(REER):國際貨幣組織(IMF)對其定義為經本國與所選擇國家間的相對價格水平或成本指標調整的名義有效匯率,不僅考慮了一國的主要貿易夥伴國貨幣的變動,而且剔除了通貨膨脹因素,能夠更加真實地反映一國貨幣的對外價值。實際有效匯率指數上升,代表本國貨幣相對價值的上升,指數下降表示本幣貶值。
【大紀元2014年04月20日訊】(責任編輯:童宇)
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2014年4月12日 星期六

外媒質疑:中共以刺激措施支撐經濟還能走多遠?

(記者秦雨霏編譯報導)
隨著中國經濟增長的官方數字將在下週發佈,迄今每一個指標都在顯示第一季度經濟失去動力。工業產出,投資和零售業在頭兩個月都跌跌撞撞,而出口一直飄忽不定。外國經濟學家認為,中國經濟第一季度失去動力,2014年增長將達不到政府官方目標。此外,外界最大的疑問是,中共領導人在通過刺激措施支撐經濟的路上還將走多遠。
CNN:增長將低於官方目標
CNN財經頻道4月8日對12名經濟學家作出民調,根據他們評估的中位數,中國第一季度GDP同比增長將為7.3%。他們也預計,全年增長將放緩到7.3%,低於官方目標7.5%。
國家統計局預計將在下週三宣佈第一季度GDP數字。中國GDP增長受到密切關注,因為在多年的失控擴張之後,中共政府正在對世界第二大經濟體進行改革。
政府說它滿足於7.5%的增長。但是觀察者說,北京對經濟增長的高度聚焦並未動搖。
「政府最近已經強調,它視維持增長是最重要的經濟目標,並已經開始採取一些溫和的步驟來支持增長,以應對目前的下行性壓力。」蘇格蘭皇家銀行經濟學家高路易說。
這些措施在上週宣佈,包括中小企業減稅,加快管道基礎設施項目融資,並承諾支持社會保障房建設。
參與CNN財經頻道民調的經濟學家說,如果政府希望達到它的目標,它需要更多的干預。
「考慮所有因素,我們相信決策者將不得不考慮在今年下半年採取進一步的貨幣寬鬆。」大和資本市場經濟學家賴凱文和唐俊傑說。
連續第三個季度,大多數經濟學家說,信貸增長包括影子銀行的增長仍然是中國經濟的最大風險。這是許多目前挑戰的根源,並且債務在繼續堆積。
法國興業銀行經濟學家姚偉說,政府必須遏制信貸增長,即使這會導致國內投資減少。
中國最近經歷了它的首次企業違約,一家小型太陽能公司未能支付利息給投資者。政府和專家都暗示,更多的企業違約和破產將會發生,並可能作為提醒借款人和借貸者更加負責的警鐘。
雖然專家說這樣的事件對金融系統不構成威脅,但是更多的企業違約將充滿風險,因為它可能進一步放緩中國經濟並損害社會穩定。一系列的違約可能製造市場動盪和激怒那些被承諾獲利的投資者。
其他主要的逆風包括過熱的房地產市場和越來越波動的人民幣。
「中國面臨的問題沒有輕鬆的出路。」大和資本市場經濟學家賴凱文和唐俊傑說。

華爾街日報:第一季度數據將證實增長在放緩
《華爾街日報》4月8日報導說,現在一個大的疑問是,中共領導人在通過刺激措施支撐經濟的路上將走多遠。上週,國務院發佈一系列旨在促進增長的措施,包括更多的鐵路建設支出,貧民區改造和小企業減稅。
根據《華爾街日報》對14名經濟學家做的民調,中國GDP可能在第一季度增長7.3%,去年第四季度增長為7.7%。第一季度的官方GDP增長將在4月16日伴隨著一系列其他數據發佈。
凱投宏觀在研究報告中說。「決策者似乎現在比兩年前更加意識到,使用廣泛的刺激措施可以最終損害經濟的長期前景。」
由於中國的整體債務處於高水平以及該國最迫切的基礎設施需要已經滿足,更多的刺激支出有風險帶來沉重的賬單卻不會增添太多價值。

【大紀元2014年04月09日訊】(責任編輯:高靜)
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2014年4月10日 星期四

人民幣貶值致內外俱傷 美國發出警告


中共央行操縱人民幣貶值使內外俱傷:外貿企業未受益,並且導致資本開始加速逃離中國;與中國相關的貿易夥伴對中共行為感到憤慨,美國已經發出警告。(Jewel Samad/AFP)
(記者任義報導)
從2月起人民幣兌美元開始大幅度貶值,第一季度創下歷年最高的2.6%的貶幅。中共央行操縱人民幣貶值,揮舞這把雙刃劍的同時使內外俱傷:外貿企業並未受益,並且導致資本開始加速逃離中國;與中國相關的貿易夥伴對中共行為感到憤慨,美國已經發出警告。
中共操控匯率傷害貿易夥伴 美國發警告
受中共當局操控及國際資本看衰中國經濟的影響,長期升值的人民幣兌美元匯率在2014年出現了無預警式回落的行情,在短短3個月時間內,人民幣兌美元自匯改後的紀錄高位6.0406跌至6.2331近1年低位,累計跌幅近2,000個點。
今年一季度,人民幣創下歷年最高的2.6%的季度貶幅,將去年一年以來的漲幅幾乎打回原形。此前市場普遍認為,人民幣的貶值是中共央行主動操控的結果,而中共當局此舉也傷害了和中國有關的貿易夥伴國家。
多年來,美國政府一直對中共當局操控匯率表示關注。人民幣被操控貶值使中國產品相對於美國產品便宜,從而損及美國生產企業。4月7日,美國財政部高級官員暗示,美國並不完全相信中共政府會減少對匯市的干預。
據《路透社》4月8日報導,該官員稱:「如果近期人民幣貶值暗示中國將背離向市場匯率機制轉變的政策方向,將引起嚴重關切。」
在本週稍後國際貨幣基金組織(IMF)和20國集團(G20)會議舉行前,這位官員在講話中表達了美國的立場。他表示,在人民幣匯率回落後,中共政府就宣佈放寬人民幣浮動區間,這與有關中共當局大規模干預匯市的報導相一致。這正是美國政府希望中國政府放棄的行為。
這位官員對其他國家亦直言不諱,稱日本應該避免過度採取財政撙節的措施。他同時遣責新興市場在採行匯率自由浮動措施上步伐太慢,認為許多新興市場抗拒更快轉向市場決定的匯率機制,正阻礙確保全球經濟持續強勁復甦所需的重新平衡。

中共操控匯率也傷害中國經濟
按理說,人民幣貶值對出口企業是件好事,國際貿易一般以美元結算,同樣是100萬美元出口產品,匯率下滑似乎可以增加額外利潤。中共當局也是這樣宣傳的,但對目前人民幣匯率下滑,很多出口企業並不認為有利可圖。
據大陸媒體4月8日報導,廣東明朗生活用品有限公司董事長陳朗表示:「上半年的訂單目前都到了陸續交貨的時候,當初簽訂合同時都已經鎖定匯率,目前對於匯率如何變化,企業是沒有額外紅利的。但是廣交會就要開了,對下半年訂單我們又該怎樣去鎖定匯率?」
對於外貿企業來說,目前匯率波動是短期行情還是長期波動看不清楚,如果是短期行情,公司從現在開始就要著手預防匯率反彈所產生的與客戶的爭議,否則下半年對出口企業又將倍感痛苦。因為想鎖定匯率,客戶並不一定能讓出口企業如願。
同時國際資本因為央行操控人民幣貶值和對中國經濟的不好看,也受到損傷而加速撤離中國。根據摩根士丹利與美國保管信託與結算公司的資料,美國商業銀行客戶今年3,320億美元的人民幣看漲期權中,迄今虧損約20億美元;中國企業則在1,500億美元的基準人民幣遠期合約中,虧損了35億美元。
晨星公司數據顯示,使用離岸人民幣在中國大陸進行投資的基金公司管理的資產規模,3月份的萎縮幅度創下9個月來之最。這些基金公司中最大的14家管理的資產在3月份減少了人民幣53億元,是自去年6月份以來資產萎縮最多的一個月。
業內人士坦言,目前海外投資人看空中國經濟的市場氛圍有所上升,加上人民幣改變單邊升值趨勢,導致部份投資者撤離與中國相關的投資,短期會給市場帶來衝擊。
3月中旬,一個管理基金的香港金融專家向《大紀元》披露,近期出現大量資金往外逃,他所管理的基金的一大工作,就是幫忙大陸企業家把錢往外走。事實上,雖然中共實行外匯管制,但民間仍然有多種渠道將錢轉向國外,包括借出入口單據做手腳,以及澳門賭場洗錢等。
該專家直言,近期人民幣貶值,加上匯改波動,預期人民幣匯率如過山車,將令投資者信心受損,「肯定會加速資金外逃,因為再不跑就晚了。」

【大紀元2014年04月08日訊】(責任編輯:劉曉真)
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美媒:人民幣挑戰美元?國際金融界2賭注全輸


人民幣飆升將威脅到萬能美元的霸主地位,這個預測現在看起來像是居心不良。儘管存在關於人民幣地位上升的各種炒作,但全球資金對人民幣資產的投資是微不足道的。圖為人民幣找換店(余鋼/大紀元)
(記者秦雨霏編譯報導)
人民幣飆升將威脅到萬能美元的霸主地位,這個預測現在看起來像是居心不良。儘管存在關於人民幣地位上升的各種炒作,但全球資金對人民幣資產的投資是微不足道的。人民幣作為儲存貨幣吸引力有限的原因是:中國金融系統太不穩了。更重要的是,美元的重要支柱是:透明的民主制度,政治制約和平衡,這一切都是中共強烈抵制的。
對中國實力誇大的認識
《華爾街日報》4月8日報導說,在國際金融界曾經有兩個賭注:第一個是,中國貨幣將對美元持續升值;第二個,人民幣將挑戰美元的全球霸主地位。
第一個賭注剛剛已經破碎。在過去幾週人民幣兌美元已經逆轉了一個穩定的上升趨勢。它自從2005年以來升值了35%。
第二個賭注是,人民幣猛升將威脅到萬能美元的霸主地位,這個預測現在看起來也像是居心不良。這個觀點獲得如此廣泛的信任說明在許多投資者當中對中國實力誇大的認識,和對美國疲軟誇大的看法。
不難看到,這種想法源自於哪裏。難道全球金融危機不是暴露了美國金融系統核心的脆弱嗎?難道中共對危機的反應—歷史上最大的經濟刺激方案—不是說明了它的了不起的金融火力嗎?
有很多人相信,一個壓垮世界經濟的國家應該受到懲罰,美元地位應該下降,而人民幣的角色應該上升。美元的底座將被掀翻。
但是事實上相反。美元比任何時候都更強大。至於人民幣,的確它在國際貿易和金融交易當中的使用在迅速擴大。但是作為儲存貨幣的價值,它幾乎毫無提升。

全球對人民幣的投資微不足道
《華爾街日報》報導說,在「美元陷阱」這本書裡,康奈爾大學教授和前IMF中國部門負責人Eswar Prasad解釋,美元最近強勢背後的悖論。原來在國際金融領域,所有事情都是相對的,包括風險。儘管美國表現出缺點—財政赤字,高管貪婪,政治僵局—但是美國「已經成為證券資產的主要全球提供商。」Prasad說。
即使在2008年全球危機的巔峰時刻,國際投資者收拾好他們的資金,逕直前往風暴眼—美國本身。美元不但沒有暴跌,反而飆升。
投資者無法在人民幣那裏找到足夠的庇護,即使他們希望如此。儘管存在關於人民幣地位上升的各種炒作,但全球資金對人民幣資產的投資是微不足道的。而在衡量一種國際貨幣的重要程度的時候,對這種貨幣投資的規模是很重要的。
新興顧問集團經濟學家Jonathan Anderson估計在2013年,以美元計價的證券資產—股票和債券,價值56萬億美元;以歐元計價的資產價值29萬億美元;以日元計價的資產價值17萬億美元;以英鎊計價的資產價值9萬億美元。
而人民幣資產呢?僅僅2500億美元,或者說總量的0.1%。大約類似於菲律賓比索。
的確,因為嚴格的資本控制,外國投資者進入中國國內市場非常有限。但是那些市場非常不發達。股票市場由於被廣泛視為像一個賭場因而發展受到阻礙。企業債券市場因為企業習慣於依賴銀行借款而止步不前。即使中共一夜之間取消所有控制,Anderson估計它也將僅僅擴大人民幣資產到6.5萬億美元。

人民幣吸引力有限的原因
《華爾街日報》報導說,其實上述情形不太可能發生,因為人民幣作為儲存貨幣的吸引力有限的原因是:中國金融系統太不穩了。敞開大門,風險是更多的資金將流出而不是流入,進一步損害這個系統的穩定。這是為甚麼中共領導人大膽談論開放資本賬戶但是僅僅邁出謹慎的步伐。
「在全球投資組合當中,人民幣在可預見的未來達到任何『有意義的』份額的可能性幾乎為零。」Anderson在最近的報告中寫道。
一些國家包括澳大利亞已經添加少許數量的人民幣到他們的外匯儲備當中。但是人民幣作為儲存貨幣跟美元競爭,要跨越的欄杆高得也許是望而卻步的。
在美元的重要支柱當中,Prasad列舉了美國的透明的民主制度,政治制約和平衡,以及高管都必須遵循的法治。那些都是目前的中共政府強烈抵制的概念。

【大紀元2014年04月09日訊】(責任編輯:孫芸)
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2014年4月6日 星期日

人民幣貶值損失55億美元 投資者加速撤出中國


在爲人民幣貶值付出了55億美元的代價後,投資者加速撤離中國,本輪人民幣貶值對中國經濟衝擊將影響深遠。(大紀元資料室)

(記者任義報導)
在今年前三個月,人民幣對美元匯率持續貶值,幾乎抹消2013年全年的漲幅。中共央行即使擴大了匯率的波動幅度,但仍在其操控之中,投資者們為此付出了55億美元的代價。使用離岸人民幣在中國大陸進行投資的基金公司管理的資產規模3月份萎縮幅度創九個月之最,表明投資者在加速撤離中國,本輪人民幣貶值對中國經濟衝擊將影響深遠。
當局修補金融系統 主導人民幣貶值致投資者損失
當前中國經濟放緩已成共識,種種跡象表明新一輪「保增長」正在加碼。從近期中共發佈的金融政策可以看出,當局正對千瘡百孔的中國金融系統修補,試圖挽救處於崩潰邊緣的中國經濟,以免虛假繁榮的真相顯現,連帶其政權的解體。
根據中國外匯交易系統的報價獲得的數據,人民幣匯率從2月中旬開始明顯下跌,出現了1994年中共統一官方和市場匯率以來,最大程度的季度跌幅。美元兌人民幣匯率從1月14日時候的20年高位6.0406人民幣單向下滑,直到3月21日的時候達到一年低位的6.2370人民幣,幾乎完全抹消了2013年全年2.9%的漲幅。
在過去十年的持續升值趨勢下,投資者們普遍將人民幣的匯率視作一個單向的交易,將寶押在升值上以圖獲利。中共權貴將資金轉移海外也冒充外資流入中國,外匯占款規模的飆升導致中國經濟在這些熱錢一旦撤離時極易受到衝擊。中共央行以貶值及擴大匯率交易區間作為回應,使得人民幣匯率出現創紀錄的2.5%季度跌幅,成為同期貶值最嚴重的亞洲貨幣。
前美國財政部中國事務高級協調員大衛‧洛文傑(David Loevinger)現在是TCW集團公司的分析師,幫助管理1,320億美元資產。他表示,這次的貶值是中共央行有意操控的,就是要讓投資者們感到疼痛。
各界認為人民幣的貶值將是一個大方向。中國首都經濟貿易大學經濟學教授蘭紀平對《大紀元》記者表示,接下來人民幣對美元的匯率是升跌交替。「且不論升還是跌,兩者的幅度都不會太大。因為當局的管制即『有管理的浮動匯率』政策,不允許匯率波動太大,一旦太大就用限制交易去制止了。」
根據摩根士丹利和托管信託及結算公司提供的數據,美國商業銀行的客戶在之前的人民幣貶值走勢中因為3,320億美元對賭升值的期權投資而損失約20億美元,與此同時,中國企業在1,500億美元的基準指標遠期合約投注中損失約35億美元。如果包括看跌投注,這類遠期合約佔據了全球範圍人民幣交易的約三分之一份額。
此外,人民幣匯率的下跌也使得目標可贖回遠期合約的投資者們在沒有提防的情況下受損,他們當中90%是中國企業。名為TARF的這類合約在人民幣匯率維持在行權價格之上時每個月都會有盈利,但是在匯率跌至一個特定水平之下時,會有雙倍的損失。摩根士丹利提供的數據顯示,這個會導致虧損的匯率在1美元兌換6.2元人民幣左右。

投資者加速撤出中國 央行操控對中國經濟衝擊深遠
美國等中國主要貿易夥伴們一直批評中共操控匯率,中共通過在外匯市場拋售來壓制人民幣匯率,從而維持出口商品的低價格。美國貿易代表邁克爾‧弗羅曼(Michael Froman)在3月22日於布魯塞爾接受訪問時說,任何人民幣貶值方向的加速都可能導致中國貿易夥伴的不安。高盛集團的估算顯示,如果以貿易加權指標衡量,人民幣大概有6.5%的估值過高。
目前,使用離岸人民幣在中國大陸進行投資的基金公司管理的資產規模3月份萎縮幅度創九個月之最,這是投資者對於中國這個全球第二大經濟體感到不安的最新跡象。
從這些基金公司遞交給香港交易所的資料進行的分析顯示,這些基金公司中最大的14家所管理的資產3月份減少了人民幣53億元(合8.54億美元),相當於資產價值縮水了大約14%。據晨星公司(Morningstar)的數據,這是自去年6月份以來這些基金公司資產萎縮最大的一個月。在所有這些用離岸人民幣投資中國大陸股市和債市的基金公司中,這14家公司的資產規模超過了一半。
據《華爾街日報》4月3日報導,華夏基金(香港)有限公司的基金經理們最近在拜訪美國、歐洲和亞洲各地的客戶時意識到,沒有人願意大規模押注中國,很多人都在拋售。華夏基金的投資組合經理David Lai說,海外投資者對中國看法悲觀,很難說贖回的趨勢甚麼時候會逆轉。
如果人民幣跌勢進一步擴大,可能將出現更多贖回。若市場產生貶值共識,投資者就會集中拋售不動產,從而導致房地產價格快速下跌。這將催生銀行信貸風險,進而可能導致企業債務違約。
由於2014年地方債還債比例高達22%,近四成是以賣地收入做擔保,一旦房價下跌,房地產開發投資增速就會下降,從而影響到地方政府賣地收入,而地方債務危機的直接結果是引發銀行危機,因為中國的經濟風險引爆點都相互關聯,任何一個風險爆發都會產生連帶危機的發生。

【大紀元2014年04月03日訊】(責任編輯:劉曉真)
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2014年3月24日 星期一

華爾街日報:人民幣陰跌2.8%引中美貨幣戰擔憂


(圖片來源:Getty images)
(記者秦雨霏編譯報導)
最近,人民幣對美元比率的下滑,惡化了中美之間的貿易緊張,並提升了潛在貨幣戰爭的擔憂。《華爾街日報》3月23日報導說,中共央行自從2月末開始介入壓低人民幣兌美元的價值,今年以來已經壓低2.8%,幾乎抹平了去年的漲幅,並且讓人民幣進入十年來罕見的疲軟時期。
中共內部對於人民幣陰跌的說法
根據熟悉央行想法的知情人說,中國的銀行認為,需要貶值來驅逐那些下注人民幣會持續升值的投機者。
知情人說,銀行官員也認為,中共允許市場在人民幣定價當中扮演更大角色的行動惡化了它的疲軟。在3月17日,央行將人民幣浮動範圍擴大一倍,這是放鬆金融系統的一部份。同時,市場參與者由於擔憂最近經濟增長放緩的跡象,因而拋售人民幣。
北京認為,人民幣已經接近它的合理市場價值,指出該國貿易順差已經減小。週六,央行副行長易綱告訴北京一經濟論壇,未來人民幣匯率「將越來越由市場決定」,並且央行「在匯率當中的決定性作用將削弱。」

美國官員相信中共故意壓低人民幣
《華爾街日報》報導說,美國和其他亞洲國家的官員和政客相信,中共在故意壓低人民幣到市場價值以下,以讓出口商在海外市場競爭當中佔據優勢。
美國財政部長傑克盧歡迎中共擴大人民幣交易區間,說這是邁向更大匯率靈活性的一步。但是傑克盧上週告訴中共副總理汪洋,美國相信在匯率市場化之前,北京有更多的路要走。
美國財政部在十月份給國會的報告中批評中共介入貨幣市場並認為,人民幣需要「大幅」升值才能接近市場化利率。自從那之後,人民幣下跌了逾2%。
人民幣持續下跌也有風險點燃亞洲各國壓低他們自己貨幣的競爭。日本經濟復甦去年受到貨幣寬鬆和日元大幅下跌的激勵,提高了跟韓國等出口對手之間的緊張。
「如果中國人民銀行被視為嚴重干預以壓低人民幣價值,新一輪貨幣緊張可能隨之而來。」康奈爾大學中國專家和國際貨幣基金組織前高級官員Eswar Prasad說。
「隨著資本開始回流到一些新興市場,更疲軟的人民幣將增加其他央行特別是亞洲國家阻止他們自己的貨幣升值的壓力。」
的確,在過去幾年,隨著決策者推動經濟朝向更多依賴消費少一些依賴出口的模式,中國貿易順差已經被大幅縮窄。許多人預計,受到資本流入的推動,今年人民幣將繼續它的爬升。

美國國會重燃貨幣操縱指控
《華爾街日報》報導說,一些觀察者說,人民幣下滑顯示,中共仍然看重出口競爭力。在擴大交易區間導致連續四個交易日下滑之後,人民幣週五企穩。
倫敦研究公司凱投宏觀的分析家估計,中國人民銀行上個月收購大約250億美元以削弱人民幣。中共迄今還沒有使用它的3.8萬億美元外匯儲備來推高人民幣。
「我感到驚訝,中共願意讓人民幣下跌這麼多這麼快這麼久。」華府彼得森國際經濟研究所高級研究員Fred Bergsten說,「如果這個動作進一步加大,它顯然將重燃國會(對於中共的)貨幣操縱指控。」
美國民主黨參議員和參議院財政委員會謝若德•布朗(Sherrod Brown)週四呼籲國會通過一項法律制裁中共。
「隨著中共政府繼續壓低人民幣價值,通過有關處理操縱貨幣的兩黨法案迫切性增加。」布朗說。
在今年頭兩個月,中國經濟大幅減弱,加深了目前的7.5%增長速度可能進一步減速的擔憂。中共最高領導人現在面臨是否擱置經濟改革措施的艱難的決定—比如遏制信貸飆升—它將可能在短期內抑制增長。
央行在等待更多數據以確定是否它需要放鬆貨幣政策,根據瞭解中國人民銀行想法的知情人說。
中共在利用它的貨幣來處理經濟問題,這將讓緊張加劇,彼得森研究所的Bergsten說。「他們顯然在挑起新的嚴重麻煩。」

【大紀元2014年03月23日訊】(責任編輯:林銳)
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2014年3月23日 星期日

人民幣2年內或貶值10% 央行操控陷兩難


人民幣兌美元匯率不斷創出新低,有國際機構發佈研究報告稱,從現在開始到明年底,人民幣將貶值10%。(大紀元資料室)
(記者任義報導)
人民幣對美元匯率不斷創出新低,有國際機構發佈研究報告稱,從現在開始到明年底,人民幣將貶值10%。而中共央行從主動操控貶值到最後失去控制,央行將陷入兩難境地,並使所謂的「信貸政策正常化」前功盡棄。
匯率再創新低 人民幣兌美元被指將貶10%
3月21日,中國外匯交易中心的最新數據顯示,人民幣兌美元匯率中間價報6.1475,較前一交易日繼續小幅下跌15個基點,再創年內新低。前一交易日,人民幣兌美元匯率中間價報6.1460。
受美聯儲QE繼續退出影響,美元繼續上漲,人民幣兌美元將持續走低。從17日,人民幣兌美元匯率波幅擴大的這一週來,貶值754點,幅度為1.23%。而年初至今累計貶值近3%,這個貶值幅度基本抵消了2013年全年人民幣的升值幅度。
分析人士認為,經濟放緩的風險尚未完全反映出來,要想看到人民幣回升可能還需要一段時間。招商證券宏觀研究主管謝亞軒預測,二季度可能出現人民幣的年內低點,最低水平在6.24左右。
大和資本市場(Daiwa Capital Markets)近日發佈研究報告稱,隨著美聯儲(FED)縮減量化寬鬆(QE)和信貸風險上升引發大批資金從中國出逃,從現在起到明年底,人民幣將貶值10%。
大和資本市場駐香港經濟師賴志文和唐俊傑在報告中稱,美聯儲的債券購買計劃維持了美國的低利率水平,激發了中國高收益資產的市場需求,從而給了中國「大量印鈔」的餘地,併進而使中國在匯率穩定未受影響的情況下出現了信貸的大幅增長。美聯儲從今年起開始逐步縮減購債規模,而中國經濟也恰好從此時起開始放慢了增速。
報告顯示:「我們認為,央行(PBOC)會繼續印鈔以確保經濟維持不墜,而對人民幣的下行壓力不會太加在意,這種做法至少可以為央行救火爭取到一點時間。」
大和預計,到今年年底,人民幣將跌至6.50元兌1美元,到2015年底進一步跌至6.83元兌1美元。
Motley Fool Singapore首席執行官(CEO)David Kuo也表示,因資金流出中國,人民幣今年將顯著走軟。人民幣將較當前水平貶值5%-10%。這是由於一些資金可能會流出中國,並尋找新的資產來進行投資。

中共央行操控將陷兩難
2月以來,人民幣匯率無預兆的連續下跌,一直被各界解讀為中共央行的有意操控。人民幣貶值、熱錢外流、經濟增速下滑,開始有研究者推測中共央行將降低存款準備金率,但同時也有經濟學家認為,降准意味著此前「信貸政策正常化」的努力將前功盡棄。
中共政府兩會上宣佈今年中國經濟增長目標是7.5%,這也是1990年以來的最低水平。進入3月後陸續發佈的宏觀經濟數據顯示,中國1-2月工業增加值、固定資產投資以及社會商品零售總額的下滑幅度皆超出了經濟學家的預期,同時2月份出口更是創下了2009年以來的最大同比降幅。
對此,中共商務部新聞發言人沈丹陽在3月18日的新聞發佈會上表示,近期人民幣匯率波動體現了市場作用。統計數據顯示,2月中國出口總值1140.94億美元,同比下跌18.1%;而進口總值則為1370.82億美元,同比增長10.1%;貿易逆差達229.89億美元,這是近兩年以來的最大逆差。
經濟放緩、人民幣貶值隨之而來的則是熱錢外流。央行3月18日公佈的數據顯示,2月份中國金融機構外匯佔款新增1282億元,創近5個月的新低,較1月環比大幅下滑3091.2億元。從去年10月以來,中國外匯佔款一直持續在高位,過去四個月中有三個月,外匯新增量都在4000億元以上。
法興銀行最近的研究報告稱,中國1~2月的經濟數據都遠低於預期,這證實了在進入2014年後,中國經濟增長急速惡化,數據可能超出新一屆政府此前制定的容忍程度,央行可能藉此調低存款準備金率。
中共央行面對經濟的下行和繼續操控匯率已經陷入兩難境地。中金公司首席經濟學家彭文生也認為,隨著經濟增速低於政府目標的壓力顯現,政策放鬆壓力加大。
其中最重要的理由是,降准對經濟的刺激作用也許已經十分有限。通常意義上,降準會釋放銀行的流動性,繼而降低利率推動實體投資。但高盛中國首席投資策略師哈繼銘表示,如果此時放鬆貨幣政策,比如下調存款準備金率,有可能引發人民幣更快貶值。
摩根大通首席中國經濟學家朱海斌也認為,降准和信貸擴張可能無助於刺激經濟,反倒會使結構性失衡進一步惡化。而且此前央行一直千方百計進行的所謂「信貸政策正常化」,一旦降準開始,忙活了一年的正常化行動將前功盡棄。

【大紀元2014年03月22日訊】(責任編輯:劉毅)
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2014年3月22日 星期六

人民幣急貶近3% 衝擊波致市場哀鴻遍野


截至20日,人民幣貶值基本與去年全年的升值抵消。國際與國內市場哀鴻遍野,民眾普遍持悲觀態度,對此專家也給出應對措施。(AFP)
(記者任義報導)
從年初截至20日,人民幣已經累計貶值2.79%,基本與去年全年的升值抵消。在國際市場,人民幣匯價下跌至衍生品巨虧臨界點,導致人民幣或被拋售;在國內市場,大宗商品、樓市和股市也被衝擊得哀鴻遍野。民眾普遍持悲觀態度,對此專家也給出應對措施。
人民幣年內急貶近3% 基本抵消去年升值
美國聯邦儲備委員會19日宣佈,美聯儲將每月購債規模再削減100億美元至550億美元。美聯儲重申,只要就業市場狀況繼續好轉,且跡象顯示通脹是在朝2%的目標回升,那麼將繼續以「有序的步伐」縮減資產購買。受此消息提振,隔夜美元指數大漲近1%並站上80點整數關口。
來自中國外匯交易中心的最新數據顯示,20日人民幣對美元匯率中間價報6.1460,較前一交易日下跌109個基點,創年內新低。人民幣即期匯價20日再度遭遇下跌,收報6.2275(較人民幣對美元匯率中間價偏離1.33%),較前一交易日下跌0.50%。
數據顯示,以即期匯價計算,截至20日,人民幣本週對美元累計貶值1.24%,年初以來不到三個月時間累計貶值2.79%。而這個貶值幅度基本抵消了2013年全年人民幣的升值幅度。
本輪人民幣自1月下旬以來的持續走貶,在當前人民幣走弱預期仍在繼續發酵背景下,短時間內人民幣仍有較強走貶壓力。美國南卡羅萊納大學艾肯(University of South Carolina Aiken)商學院教授、中國問題專家謝田博士(Dr.Frank Tian Xie)認為,人民幣兌美元下跌是個肯定的趨勢。其在著作《赤龍的錢囊》中提到,中共的匯率控制是一個殭化的機制,人民幣匯率的變化是中共蓄意造成的。
山東大學經濟學教授孫文廣也持同樣態度,他對大紀元記者說:「人民幣貶值是將來的一個趨勢,就是因為貨幣超量的發行,產生通貨膨脹之後,最後的走向就是人民幣貶值。同時對進出口貿易也產生影響。」

國內哀鴻遍野 民眾持悲觀態度
結合外匯占款增長、基礎貨幣投放、大宗商品融資套利、部份企業外幣負債等因素看,本輪人民幣急貶將對以工業品為代表的大宗商品、房地產市場乃至股票市場等人民幣計價的資產價格,帶來較持續較大衝擊。
交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示,人民幣貶值將成為樓市、股市等國內資產價格上漲的強大阻力。
興業證券等機構發佈報告認為,人民幣大幅貶值可能對航空企業、部份境外融資負擔較重的房地產企業帶來較大財務負擔,進而給相關股票估值乃至局部區域房地產銷售價格,帶來負面影響。
隨著人民幣貶值,大陸房地產市場也頹勢盡顯,樓市降價風暴刮至華北,甚至出現六折甩貨的樓盤,而一線城市房價也出現鬆動,開始打折促銷……樓市崩盤說喧囂塵上;股市更是哀鴻遍野,20日,大盤出現跳水,滬指再次失守2,000點關口;深成指數跌破7,000點整數位,創下5年來新低,創業板大跌逾3%……
股市和房地產市場的表現令民眾悲觀情緒加重,北京市民林先生對大紀元記者說:「現在的經濟形勢真是一年不如一年,年初從股市撤出資金,本來看中順義的一個別墅,現在這情況也就算了,趕緊把錢換成美元吧,人民幣對不起人民啊。」
從鐵礦石、銅、焦煤等大宗商品今年以來一路下挫的表現看,業內人士認為,人民幣貶值還會在融資套利層面對相關工業品價格帶來持續的不利影響。
各界普通認為,中共央行在操作匯率貶值的一個目地是打擊熱錢的投機行為,給投機人民幣的人一個打擊;還有一個就是央行在對市場進行試探,看市場對人民幣貶值的一個反應。另外這些也涉及中共權鬥和利益集團之間爭鬥的問題。
謝田教授對大紀元記者稱:「這和去年6月中共操作產生的錢荒類似,在關鍵時點收緊,對市場做試探看樓市和股市等的反應,一但承受不住就向市場『放水』,再來把市場拉升。」

國際衍生品至巨虧臨界點 人民幣或被拋售
中共央行擴大人民幣匯率波動幅度後,從17日起人民幣在三天內跌去0.8%,影響到中資企業持有數十億美元槓桿押注的離岸市場。對於一種離岸衍生品的持有人來說,目前匯率已處在可能引發巨虧的關鍵水準,而這或許會推動人民幣進一步下跌。
市場分析認為,1美元兌6.2人民幣是關鍵數字,因為許多結構性外匯商品均定在此價位,一旦人民幣貶破就會觸發保證金追繳。東方匯理銀行分析師Dariusz Kowalczyk接受《華爾街日報》採訪時表示,若離岸人民幣也跌破6.2,結構性商品投資人將會暴露在「無上限的槓桿損失」。
如果這些產品的持有者一窩蜂地平倉,將打壓人民幣進一步下挫。銀行業者也需要通過衍生品市場對沖其持倉,而且鑒於這些產品的不對稱性質,這也可能給人民幣帶來下行壓力。

專家支招民眾應對措施:別存中國的銀行
因為人民幣對內始終存在貶值,產生的通貨膨脹對老百姓有直接影響。謝田教授建議道:「如果有多餘的房產,現在應該儘量變現把資產轉移。另外,買些黃金和換一些美元。不過怎麼保存也是個問題,必須保存到穩妥的地方,但是不要放到中國的銀行裡面!」
謝田教授強調:「一旦中國金融出現問題,中共一定會加強控制。如果存在中國的銀行裡面還是會有問題,首先向民間的外匯存款開刀,如果外幣能儘量讓海外的親朋保管最好。」
現在很多中國富人要轉移資產到國外去,也在拋出人民幣兌換美元。孫文廣教授建議民眾可以購買一些黃金和外幣資產來抵禦人民幣貶值的衝擊。「一些民營銀行、私人銀行等新興金融也在高利率吸收存款,可以把錢存一些去,也可以做一些小型的投資。」
謝田教授預測,在人民幣崩潰的時候,不會是百分之一或二的變化,會出現狂貶的現象。那個就是中國的整個經濟崩潰的時候,是因為中共對政治失去控制,從而對經濟也控制不住,也是體現人民幣真實價值的時候。

【大紀元2014年03月21日訊】(責任編輯:劉曉真)
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2014年3月19日 星期三

人民幣匯率波幅擴大 外國投資者擔憂增加

(美國之音)
中國央行宣佈將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大到2%。分析人士認為,雖然這顯示了中國政府對外匯管制的進一步放寬,是金融自由化的新信號,但是,這項舉措短期內加劇了外國投資者和外國企業主管的擔憂。另外,分析人士也指出,雖然人民幣的短期走勢不容樂觀,但是,中長期來看人民幣升值趨勢不變。
星期一是中國央行擴大人民幣匯率浮動幅度的決定正式生效的第一天。人民幣對美元匯率的中間價略有下跌,似乎並沒有引起市場太大的波動, 顯示市場對中國央行推出擴大人民幣匯率波幅早有預期。
雖然中國央行在出台新政的同時稱,之所以這麼做,是因為人民幣不存在大幅升值或是大幅貶值的基礎,但是,分析人士認為,由於這次匯率波幅擴大與以前有明顯不同,今年,人民幣存在更大的下滑風險。
此前,中國央行也有兩次擴大波幅的行動,但是,當時,中國經濟高速增長,且有大規模貿易順差,投資者押注人民幣單邊升值。但是,目前市場對中國經濟增速能否再度保持相對高速持懷疑態度,而且二月份中國出口暴跌18%。
路透社稱,更大的交易區間預示著更大的波動風險,這令原本就緊張不安的投資者更加謹慎。很多人已經在考慮是否將他們在中國的投資資產進行對沖、降低風險敞口。這其中就包括那些與中國企業簽訂有數十億美元貿易合同的外國公司,以及很多外國投資者。
路透援引國際投資基金駐上海地區的一位匿名高級投資經理的話說,「從西方投資者的角度來說,中國經濟下滑風險在增加,因此,任何看起來不同尋常的事情都意味著市場波動性增加和買興縮減。總體看來,大型投資機構以及養老基金他們認為這是個壞消息。」
投資者除了不再確信人民幣將持續升值之外,同時,也猜測中國央行此舉背後是否有其他動機。
丹斯克銀行(Danske Bank )新興市場首席分析師克裡斯籐森(Lars Christensen)告訴路透社說,他想知道當局真正的擔憂是不是經濟增速的下滑,最大的問題是:為什麼他們這樣做?如果資金外流的程度超過了預期,那麼他們這樣行動的被迫程度究竟有多大?所以,這是一個防禦性舉措?還是一個開啟貨幣寬鬆大門的先發制人的舉動?
儘管如此,分析人士認為, 中國政府對讓人民幣持續貶值也會很小心,因為他們要防止在經濟面臨困境的時候,讓資金外流。
不過,對於人民幣未來的走向,英國經濟分析機構凱投宏觀的中國經濟學家王秦偉預測,人民幣還會繼續升值,因為支持人民幣中長期升值的基本因素未變。
他說:「中長期來看,因為中國始終每個月還是有貿易順差和穩定外資流入,這樣的情況下,人民銀行不可能讓貨幣保持貶值或是目前的狀況,否則,就會增加它的外匯儲備。」
他說,這樣的情況與中國改革的目標,讓經濟更加平穩增長的目標不相符。 去年,中共十八屆三中全會制定經濟改革目標,要求改變中國長期以來嚴重依賴出口和投資的經濟增長的模式。

【大紀元2014年03月18日訊】(責任編輯:辛民)
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2014年3月18日 星期二

人民幣匯率再創新低 央行擴大浮動區間至2%


人民幣兌美元匯率自2月中旬開始出現多次暴跌,而後出現短暫反彈的震盪下跌趨勢,2014年內2個月多以來,以中間價計算已經下跌0.61%,即期匯率也累積下跌1.5%。3月15日,中共央行宣布將人民幣兌美元匯率浮動幅度從1%擴大至2%。圖為香港一家人民幣找換店(余鋼/大紀元)
(記者李雙報導)
3月15日,中共央行官網對外宣佈,自2014年3月17日起,人民幣兌美元匯率浮動幅度擴大至2%。人民幣匯率「跌跌不休」打破其升值預期,雙向波動的幅度呈現擴大趨勢,對中共央行的匯率管制構成了極大的考驗。
央行擴大浮動區間至2%
中共央行3月15日,透過官方網站發佈公告稱,自2014年3月17日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%,即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公佈的當日人民幣兌美元中間價上下2%的幅度內浮動。
此外,外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現匯賣出價與最低現匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由2%擴大至3%。
央行發言人表示,雙向浮動意味著人民幣匯率短期內的升值或貶值都不能歸結為某種趨勢,未來人民幣匯率「充分的雙向波動」會成為常態。

人民幣「跌跌不休」創近一年來最低收盤價
一向以來受中共央行管制,不能自由兌換、自由浮動的人民幣匯率,至今需要參照中共央行委託中國外匯交易中心每日早上公佈的中間價進行交易。
自今年2月中旬以來,人民幣兌美元匯率經歷了幾次忽上忽下的「過山車」之旅,幾次毫無預期的暴跌,幾近打破央行自2012年4月14日定下的人民幣兌美元中間價上下浮動不超過1%的匯率管制。今年初至今,以中間價計算,年初至今人民幣已累計貶值0.61%;以即期匯價計算,已累計貶損1.5%。
2月25日,人民幣即期匯率出現暴跌,盤中下挫320個基點;2月28日,人民幣對美元即期匯率開盤後再度發生大跌,盤中最低觸及6.1808,最高跌幅達524個基點或0.86%。
進入3月以來,中共央行所公佈的人民幣兌美元中間價及機器匯率均呈現震盪下跌的趨勢,從3月3日的6.1190至3月14日的6.1346,創下去年12月4日以來的逾三個月最低水平。中間價在兩週時間累積下跌156個基點,與今年首個交易日的6.0990相比,人民幣兌美元中間價已經貶值約0.6%。
3月10日,人民幣對美元中間價報6.1312,較前一跤易日大幅貶值111個基點,創下2012年7月23日以來的中間價的最大單日跌幅。
同時,境內即期人民幣兌美元匯率從2月24日的6.0984開始,連續下挫至3月3日最低的6.1462收盤,跌幅為478個基點。3月10日,即期匯率在開盤後不久急速跳水334個基點,最低至6.1594元。儘管隨後略有回升,但仍較開盤價下跌100多個基點,收於6.1267。
3月14日,人民幣兌美元即期匯率在中間價指引下低開54個基點,全天走勢以震盪下行為主,盤中最低探至6.1520,尾市收於6.1502,較上一交易日收盤時的6.1361下跌141基點或0.23%,同時創下2013年5月8日以來的最低收盤價。

「熱錢」流出 人民幣貶值預期加重
在中國2月出口數據出現18.1%的負增長以及美國非農數據好於預期的影響下,人民幣匯率忽上忽下坐「過山車」令中共央行在背後逆市場趨勢操作和干預的行為受到廣泛的質疑。
曾經擔任中共央行貨幣政策委員會委員的余永定表示,央行干預是逆市場趨勢操作,干預措施是否有效還有不確定性。如果分寸掌握不當,這種干預可能導致央行「殺敵一千,自損八百」。
人民幣短暫反彈後再度走軟,市場多認為是2月貿易逆差數據及「熱錢」流出所致。
海通證券表示,2月貿易出現230億美元的巨額逆差,或反映「熱錢」流出才是2月匯率貶值真正原因。
國泰君安也認為,1月份外匯占款和銀行代客結售匯高增長所反映出的「熱錢」大規模流入已成過去,預計2月份「熱錢」已流出,3月將面臨更大的流出壓力。在此背景下,人民幣面臨現實的貶值壓力,階段性貶值預期或逐步增強。
值得關注的是,3月14日,人民幣兌美元12個月期無本金交割遠匯報6.2090,較上一日收盤的6.2010下跌80個基點,反映投資者預期人民幣中間價將在12個月後貶值約1.2%,或650多個基點。
在人民幣升值預期和升值壓力大的時候,就是離岸的人民幣要高於在岸,而在貶值預期和貶值壓力大的時候,就是離岸的人民幣要低於在岸。海外市場對人民幣貶值預期加重。

中共央行護盤 猶如扔錢入大海
大陸獨立財經評論人士牛刀此前準確預測人民幣匯率於2月5日開始下跌,而且從目前的各項經濟、金融數據分析認為,目前大陸房價見頂,投資人賣掉房子,接盤的人取出存款買房,導致存款大量流失;而拋售房產的資金不再存入銀行而是換成美元流出中國,導致人民幣的大跌。
牛刀在對近期人民幣匯率變化及成交量的分析後認為,人民幣的成交量一天一般是130億美元,最多的時候是220億美元。在人民幣大跌之時,有大量資金進場拋售美元進行護盤。因此,人民幣匯率才會一次次的盤中大跌數百點之後,被拉回。
牛刀舉例說,2月25日,人民幣在3小時內大跌320個基點後,大量資金進場拋空美元,將匯率拉回近百個基點,這一天成交量暴增到320億美元,超出正常交易量100億美元;再到2月28日,人民幣兌美元即期匯率盤中大挫愈500個基點,突破6.18關口後,再次有近300億美元資金進場,將匯率拉回,當天成交量達520億美元。
牛刀推測,這種大資金只有中共央行才有這個能力。但中共央行用100個億美元只能拉回100個基點,這樣下去,中國的外匯儲備全部耗光也護不住匯率。與全球外匯市場每天近6萬億美元的成交量來比較,中共央行的行為只是把錢扔進汪洋大海。
牛刀認為,人民幣貶值將成為常態。央行通過掏空美元去打壓美元的做法並非是主動要調整匯率,而是美元的持續出逃,很多人賣了房子換成美元出逃,其他銀行拿不出美元,就向央行購買美元,央行一旦掏空美元,就造成了人民幣的貶值。
中共央行對匯率的操控無論是升值還是貶值都處於進退維谷的困境之中。當人民幣被操控貶值時,此前進入中國通過持有房產享受房價上漲和匯率上升的雙重收益的「熱錢」將會由此撤退,房地產泡沫破裂;人民幣被操控升值時,直接受到衝擊的就是出口企業,若人民幣繼續升值,勢必對已經奄奄一息的出口企業踏上一腳,外貿企業將只能「賠本賺吆喝」。
一位熟悉中國內情的香港金融專家對《大紀元》記者表示,他預期人民幣貶值至少要達到5%左右,持續兩年時間。

【大紀元2014年03月17日訊】(責任編輯:肖笙)
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2014年3月15日 星期六

人民幣跌不休 港專家:未來兩年還會再跌

★周小川的話洩露重要訊息 人民幣或貶值5%以上


目前,中國經濟危如累卵。人民幣兌美元貶值成為中共兩會最熱門的話題之一,有香港專家認為,未來兩年人民幣還會繼續貶值。(STR/AFP/Getty Images)
(記者李真香港報道)
人民幣貶值成為中共兩會最熱門話題之一,從1月14日創下匯改以來新高後,人民幣兌美元匯率就開始「跌跌不休」。3月14日,人民幣兌美元匯率中間價為6.1346,較上一跤易日下跌26基點,再創2014年以來新低。有香港專家認為,未來兩年人民幣還會繼續貶值。
由於人民幣還不能自由兌換,此波下跌潮,外界紛紛聚焦央行出手干預匯率的大動作。11日,中共央行行長周小川在兩會記者會上,頻頻被問及人民幣問題。談及近期匯率波動,周小川強調,人民銀行尊重市場規律、尊重市場選擇,「從央行角度來講,不必站邊。」

專家:周小川的話洩露重要訊息
周小川更首次提出存款利率市場化(自由化)的具體時間,表示可能最近一、兩年就能實現。一位熟悉中國內情的香港金融專家對大紀元表示,周小川這句話洩露了重要的訊息,即人民幣貶值還會繼續。
他說:「人民幣貨幣的調整,也是跟隨國內的利率市場化調整的,如果預期兩年內人民幣利率市場化,但他必須在放開之前,在各方面達到一個平衡,所以現在是貶值的前奏,未來兩年會持續貶值。」
今年以來,人民幣已經累積貶值超過1.5%,他預期人民幣貶值至少要達到5%左右,因為中國只是犧牲了勞動力和工資而打造的世界工廠,實際並沒有競爭力,所以貨幣強勢的政策行不通,「中國出口又差,如人民幣還升,肯定吃不消。要搞好結構,一定要貶值。」

美元持續出逃央行掏空 人民幣貶值將成常態
央視財經評論員牛刀接受新唐人採訪時預期,人民幣貶值將成為常態。因央行出手干預人民幣匯率,除了是由於中國貿易從順差轉為逆差,出口大幅度下降所致,另一方面在於美元持續出逃中國,造成人民幣貶值。
「因為好多人賣了房子要換成美元出逃,其他的銀行拿不出美元來,就買美元。向央行買美元,央行一掏空美元,就造成了人民幣的貶值。其實央銀行原來在前面兩次貶值時,都是掏空美元去打壓美元的,哪裏有它故意的?全是假的,我們在市場上看得清清楚楚。」
他認為,人民幣貶值最大的衝擊就是房地產泡沫將要破滅。「今年現在最大的問題就是房價泡沫要破了,一個房價泡沫、一個出口,現在這兩個都不行了。」
他解釋稱,中國經濟增長三輛馬車,包括投資、出口、消費,前面兩個已經倒下了,而內需市場亦沒有建立,「老百姓沒甚麼錢,有錢的是一部分的富人,靠一部分富人怎麼可能把一個國家的經濟拉動呢?這不是荒唐的事嗎?」
他指西方社會有中產階層,但中國沒有這個階層的,這個階層被這套房子把它消滅了。「他幾十年收入才能買一套房子,這個國家是亂搞的,你知道嗎?共產黨是發瘋了,發瘋了以後呢,天天在土地上搖錢,那土地的錢就是貨幣的問題,你貨幣放得越多,你土地價錢就越高嘛,很簡單的事嘛,你發那麼多貨幣幹甚麼呢?這都是亂來的嘛,都是胡來的嘛,我估計他調不了的。」
他認為,人民幣下跌以後,對國外的人到中國旅遊有利。另外,亦會導致中國人走出國門消費的會變少,將會出現東南亞人到國內消費的新潮流。

【大紀元2014年03月14日訊】
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「暴跌已成主旋律」專家聚焦2014中國經濟


過去的2個月,樓市、股市、人民幣匯率均出現暴跌。專家表示,「暴跌」已成為2014年中國經濟的主旋律。2月份中國出口貿易數據意外下跌18%,更加強了人們對中國經濟前景的擔憂。(Justin Sullivan/Getty Images)
(記者李雙報導)
剛剛過去的兩個月,中國大陸房價、股市、人民幣匯率相繼暴跌,近日披露的經濟數據顯示中國出口也暴跌,已引發上證綜指暴跌2.86%,跌破2000點大關,滬深300指數跌至5年來最低點。專家表示,「暴跌」已成為2014年中國經濟的主旋律。
大陸獨立財經評論人士牛刀表示,因人民幣超發及美國量化寬鬆進入中國套利的熱錢所推升的房地產泡沫已經大的沒有邊際。目前,與房地產有關的大宗資產已經全盤暴跌,相關產業鏈將在3到5個月時間全部斷裂,金融危機將爆發。繼續印鈔,人民幣匯率將不可避免會崩盤;不印鈔,用甚麼來維護這麼巨大的泡沫?
中國房地產幾次頻臨崩盤,中共央行不惜釋放大量貨幣維護過剩的房地產業,不惜用外貿數據造假來製造外匯占款,不斷放大泡沫。僅2013年一年的新增貸款中,房地產貸款就佔了三分之一,還不包括影子銀行、高利貸提供的房地產貸款和開發商發行的信託產品和美元債券。據牛刀測算,中國房地產貸款占貸款比例超過50%,而非中共央行所說的22%的低水平。
牛刀稱,當年日本通過頒發《土地融資限令》,不給房地產提供一分錢貸款才免於金融危機。現在,人民幣正在被國際資本圍剿,前面是懸崖,兩面是峭壁,後面是自己挖的一個深坑。後面這個深坑是沒人願意跳的,前面的懸崖是跳還是不跳?成為當局2014年最艱難的選擇。

牛刀:暴跌——2014年中國經濟主旋律
牛刀日前發表博文稱,中國經濟一蹶不振,國際資本在加緊逃離中國,暴跌——已經成為未來中國經濟以及人民幣資產的主旋律。
首先是波羅的海乾散貨指數的暴跌——這個全球經濟的先行指標已經跌破了2008年的低谷。這個指標在2008年出現時,中國出口企業絕大多數倒閉,這對於目前中國的出口企業無疑是雪上加霜。
其次是人民幣的暴跌——把房子賣掉換成美元撤離中國,是這次人民幣大跌的主要原因,也是美聯儲縮減QE的必然,更是對人民幣濫發貨幣的市場正常反應。本次,人民幣市場即期匯率從6.04跌到6.18只用了三週時間。這僅僅是一個開始,人民幣匯率大戰才剛剛開始,人民幣必有像黃金一樣的斷崖式暴跌的局面出現。
第三是出口的暴跌——按美元計算,中國今年2月出口年率暴跌18.1%,出現229.8億美元貿易逆差。牛刀表示,這明顯是有大資金借道進出口貿易流出中國大陸,這種狀態將會貫穿2014年全年,這也是導致人民幣大跌的原因之一。
第四是與房地產有關的資產的暴跌——近期期貨市場,由於投資者對基建和房地產投資看空,基本金屬和動力煤持續暴跌,動力煤罕見跌停。3月7日焦煤、鐵礦石和焦炭集體跌停,鐵礦石、螺紋鋼、動力煤分別被2013年底下跌18.5%、14.1%、17%。不僅如此,玻璃、橡膠、甲醇等等與房地產有關的資產一概暴跌。

經濟數據惡化 帶動大陸股市暴跌
受日前中共官方公佈的宏觀經濟數據,尤其是出口貿易數據急劇惡化的影響,3月10日,大陸滬深兩市開盤即跌勢慘重,截至收盤,滬指跌破2,000點,跌幅達2.86%。滬深300指數暴跌到五年來最低點。
中共海關總署3月8日公佈,中國2014年2月出口同比下降18.1%,進口同比增長10.1%;貿易逆差229.8億美元。
3月9日,中共國家統計局數據顯示,2014年2月居民消費價格指數(CPI)同比上漲2%;生產者物價指數(PPI)同比下降2%,跌幅較1月的1.6%進一步擴大,為七個月來新低。兩者繼續呈現背離狀態。
受上週末上述兩組數據的影響,週一(3月10日)深滬兩市開盤後大幅跳水,截至收盤,滬指報1999.07點,跌58.84點或2.86%,為2013年6天也分以來最大單日跌幅,也是2014年以來首次跌破2000點整數關口,年內已經下跌5.5%,成為除日本之外,亞洲表現最差的市場。
深成指報7118.44,跌210.04點或2.87%,盤中創出9個月來新低。
滬深300指數下跌3.3%,至2097.79收盤,這是自從2009年二月份以來最低點。滬深300指數的12個月預期市盈率為7.7,是自從2007年以來最低水平。

「令人擔憂的中國經濟」
江海證券分析師徐生軍表示,週一開市所遭遇一系列壞消息——糟糕的經濟數據、上市可能重啟、政策會議(中共兩會)在平淡無奇中很快結束、烏克蘭局勢沒有改變…,市場被這些因素拖累,看不到任何亮點。
本週五準備在香港進行能夠的兩個IPO計劃被擱置。中國最大的信貸擔保商瀚華金融控股有限公司推遲了可能籌集3.67億美元的IPO(首次公開募股),而陝西汽車經銷商Sunfonda集團推遲了可能籌集8800萬美元的IPO。
除大陸股市外,亞洲市場整體也遭受重創,日本日經指數、香港恆生指數、韓國KOSPI分別下跌逾1%。全球股市受制於亞洲萎靡市場的影響,表現也不佳。
美聯社3月10日報導說,令人失望的中國和日本經濟數字拖累了週一的全球市場。中國2月份的出口貿易出乎意外下跌18%,加強了人們對於世界第二大經濟體的前景的擔憂。

【大紀元2014年03月14日訊】(責任編輯:孫芸)
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