中國出口三月份意外下跌，進口下跌的更加劇烈。 中國海關總署週四說，中國三月份以美元計價的出口下跌6.6%，而進口暴跌11.3%。經濟學家本來預期這兩個數字顯示輕微上升。
華爾街日報：虛報發票扭曲出口基數
《華爾街日報》4月10日報導說，中國三月份進出口出乎意外的下跌給這個國家的增長前景蒙上更多疑雲，雖然經濟學家說，真實的圖像可能不像數字暗示的那樣荒涼。
出口6.6%的下跌令經濟學家困惑，許多人本來預期增長超過4%。三月份進口也下跌了11.3%。
經濟學家警告說，數據難以解讀，因為去年的強勁基數讓今年的數字看起來異常虛弱。
分析家懷疑，中國在2013年初報告的出口被所謂「虛報發票」的做法誇大。公司使用虛假出口發票來躲避中共的資本控制和把資金帶入國內。
北京去年春天對這種做法進行打擊，但是虛報發票在去年三月份仍然盛行，這可能意味著那時候的出口數字被人為誇大，使得最新的數據比較而言看起來不佳。
高盛經濟學家Andrew Tilton稱虛報發票是貿易下滑的主要原因。他說進口本來外界預計將上升3%，可能也被發票問題扭曲。
對香港的出口大幅下跌，暗示虛報發票的做法已經減弱。
剔除出口到香港和台灣的貨物，出口到其他國家的數量上升7%，凱投宏觀中國分析家Julian Evans-Pritchard說，「這暗示今天的數據並不像第一眼看起來那樣令人悲觀。」
即使沒有虛報發票造成的扭曲，貿易統計也可能在不同月份之間大幅擺動。中國的貿易統計在第一季度常常被黃曆新年假日扭曲。
從數據當中刨除虛報發票造成的扭曲是一個複雜的任務，花旗銀行經濟學家丁爽說，雖然他也暗示出口圖像並非像結果暗示的那樣荒涼。
最新數據顯示中國經濟掙扎
《華爾街日報》報導說，儘管有扭曲的因素存在，但是最新的數據仍然遠遠低於預期，增添了跡象顯示中國經濟自從去年底以來一直在掙扎。分析家幾個月來預測，發達國家的經濟復甦將支持中國低迷的出口行業的反彈，但是迄今它進步緩慢。
「國內和國外的需求仍然虛弱。」匯豐銀行經濟學家馬曉平說。「中國主要貿易夥伴的復甦—美國，歐洲和日本—表現不像預計的那麼好。」
馬曉平補充說，現在可以肯定，中國第一季度的增長比去年最後一個季度更加緩慢。
「我並不那麼擔憂出口。」丁爽說。「進口更令人擔憂。收緊的信貸狀況在繼續影響國內需求，特別是投資。」
中共決策者在走鋼絲
《華爾街日報》報導說，中共決策者一直在走鋼絲，試圖遏制迅速的借貸增長而又不扼殺經濟。即使最溫和的收緊似乎也對需求產生一個顯著的影響。
三月份虛弱的出口僅僅是最新的經濟放緩跡象。在今年頭兩個月，工業產出增長達到2009年以來的最緩慢步伐，而零售業增長也下跌到兩年來最低。
「經濟增長的下行性壓力仍然存在。」就在貿易數據發佈的時候，李克強週四在博鰲論壇上演講說。「我們不能低估這些困難。我們不會僅僅因為暫時的經濟波動而訴諸於強烈的短期刺激政策。」
這番話切合政府先前發出的信息，即經濟不再是這個國家唯一的優先事項。這個國家正對付快速工業化造成的可怕的副作用，包括世界一流的污染和對於金融系統健康和可能的樓市泡沫的廣泛擔憂。
然而，政府對放緩的容忍是有限的。面對日益增加的李克強將達不到他的7.5%的經濟增長目標的風險，政府已經採取行動加強支出，當局計劃在偏遠地區修建五條新鐵路。央行是否將放鬆貨幣政策仍然有待觀察。
紐約時報：進口下跌是更大的驚訝
《紐約時報》4月10日報導說，出口的變化尤其難以預測，因為許多出口商一年前曾經虛報他們的出口貨物價值，以規避中共的貨幣控制。虛報發票允許出口商帶入更多美元，因為他們押注人民幣會進一步升值。
但是事實上，中共央行最近通過大筆購買美元和要求國有銀行購買美元，推動人民幣下跌2.5%，央行的初衷是為了打壓押注人民幣進一步升值的投機，因而消除了虛報發票的誘因。
進口下跌是一個更大的驚訝。因為進口有時候可以是更廣泛經濟的風向標。「不要擔憂出口數據，但是進口呢？」蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家高路易說。
但是一些貿易商可能是在等待人民幣更值錢的時候再提貨。
【大紀元2014年04月11日訊】（責任編輯：高靜）
（注意：帖內文或圖片中可能含有厭惡性簡體字；本站維護中華文化，堅決行使正體字。版權歸著者所有。）
沒有留言:
張貼留言