在中共強力操控人民幣匯率的情況下，心驚膽顫的投資者被迫坐上「過山車」。（Getty Images）
2月中旬至今，人民幣對美元的匯率猶如過山車一樣跌宕起伏，各界公認是中共央行在背後操控，在中共兩會的政府工作報告中稱，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。連續如遊戲般的將人民幣匯率打壓與拉升，令市場與投資者心驚膽顫，同時也衝擊了相關行業，其逆市場趨勢操作及干預措施也頗受質疑。
心驚膽顫的投資者被迫坐上「過山車」
從2005年7月21日中共啟動人民幣匯率新政以來，人民幣在不到10年時間裏持續升值，對美元匯率接連跨越從「8到7時代」，直到去年年末，人民幣「破6」的預期越來越強烈。
儘管人人都在談論人民幣國際化，國際希望讓中國市場發揮更大作用，但人民幣依舊不能完全兌換，也不能自由浮動。因為中共央行仍然繼續操控人民幣走勢。人民幣匯率以央行每天早上公佈的中間價為參照。必要時，央行還會強力干預市場，確保人民幣匯率上下浮動幅度不超過中間價的1%。
央行讓人民幣持續升值，這樣會吸引更多資金流入，從而來維持中國經濟虛假的繁榮，掩蓋沉痾已久的問題。投資者也信心滿滿地認為，可以通過投資人民幣獲得額外匯率收益，這一點從相關數據可以清晰地看出外資流入的規模，據中共國家外匯管理局2月25日公佈的數據，2014年1月銀行結售匯順差達到了733億美元，創出去年年初公佈該數據以來的最高水平。
處理巨量的流入資金對央行造成困擾，央行可以進行大規模干預，以免人民幣受到資金湧入的壓力而升值。但如果這樣做，央行會付出昂貴的代價。
2月25日，人民幣即期匯率忽然毫無預期發生暴跌。當日下挫282點，2月28日，人民幣對美元即期匯率開盤後再度發生大跌，一度暴跌超過500點，盤中最低觸及6.1808，跌幅達0.86%。
備受關注的中共兩會開幕後，其政府工作報告宣稱，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，擴大匯率雙向浮動區間，推進人民幣資本項目可兌換。如果說人民幣匯率大跌令投資者心驚，那麼接下來的事情又令投資吃驚。本週人民幣匯率強勁反彈，創出兩年半來最大單周漲幅。
在中共強力的操控下，心驚膽顫的投資者被迫坐上「過山車」。人民幣不論如何波動，都是出於中共的意願。就算關於中國市場改革的討論已經沸沸揚揚，短期內這種情況也不會改變。
干預市場被質疑 中共此舉多行業遭殃
渣打銀行（Standard Chartered）駐香港資深外匯策略師羅銘勤（Robert Minikin）表示，人民幣大幅上漲完全在預料之中，因為中共當局無意持續引導人民幣走軟，所以人民幣在大跌後出現強勁反彈是很自然的。對人民幣而言這是一種新常態，未來幾天或幾週人民幣匯率應該會有更大波動。
據大陸媒體3月6日報導，曾經擔任中共央行貨幣政策委員會委員的余永定表示，由於央行干預是逆市場趨勢操作，干預措施是否有效還有不確定性。在某種意義上，央行如果分寸掌握不當，這種干預可能導致「殺敵一千，自損八百」。
余永定稱，抑制熱錢流入、維護金融穩定，調整經濟結構、減少國民福利損失的根本辦法，還是央行停止對外匯市場的干預，讓人民幣一次升值到位。走向浮動匯率制度，關鍵是要減少央行對外匯市場過於頻繁的干預。
余永定強調，中國已經積累了近4萬億美元的外匯儲備，其中大部份都是外匯市場干預帶來的，這對宏觀經濟穩定和經濟資源優化配置都不是好消息。如果繼續干預下去，損失會更大，越早做調整做好。
中共對匯率的操控對中國經濟影響很大，人民幣被操控貶值的情況下，首當其衝的就是人民幣資產類行業，比如大陸的房地產。人民幣匯率下跌直接縮小了「利差」空間，很可能促使此前進入中國市場的外資出逃，使得這些資金投資的相關資產價格下跌。房地產市場正是「熱錢」最熱衷的地方。
此前，境外資金通過持有房產享受房價上漲和匯率上升的雙重收益。人民幣如果進入貶值通道，熱錢投資房地產市場的收益將縮小，再加上房地產市場本身的調整，追逐高收益的「熱錢」可能由此撤退，進而引發房價的下跌。
而對於一些能源及原材料進口企業來說，人民幣貶值將增加原材料的進口成本增加，從而影響下游相關產品的價格。
人民幣被操控升值的情況下，直接受到衝擊的就是出口外貿企業。中共商務部調查得到的反饋是外貿企業目前經營非常困難，利潤率還很低，如果人民幣持續升值，那麼外貿企業將只能「賠本賺吆喝」。
【大紀元2014年03月08日訊】（責任編輯：劉曉真）
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